تحلیل چهار کارشناس از چالش های بورس که منجر به چند اتقاق منفی شد
چهار کارشناس بازار سرمایه با ارائه تحلیلی از چالش های اصلی بورس اعلام کردند: جمع‌بندی مشکلات منجر به در جا زدن قیمت سهام و اشتباه عدم تحلیل پذیری بازار در ذهن سهامداران شده است.
به گزارش بیداربورس، چهار کارشناس بازارسرمایه با تحلیلی از چالش های اصلی و فعلی بورس در دنیای اقتصاد اعلام کردند: جمع بندی این مشکلات منجر به در جا زدن قیمت سهام و دور ماندن از ارزش واقعی و حک اشتباه عدم تحلیل پذیری بازار در ذهن سهامداران شده است.
مثلث شوم اقتصاد ایران
همایون دارابی: ۲۰ مرداد فعالان بازار سرمایه، دومین سالگرد شروع دوره افت بازار را تجربه کردند. بازار سرمایه در ایران، عموما گام‌های کوتاه اما شتابدار رشد و سال‌های طولانی رکود را تجربه میکند و اینک پس از رشد پنج ماه اول سال ۹۹، دو سال است که درگیر جریان رکودی و سنگین شد. بازار سرمایه از دیدگاه کلاسیک، آینه و دماسنجی برای اقتصاد کشور است، از این رو فراز و فرودهای اقتصاد و درستی و نادرستی تصمیمات اتخاذشده در سطح کلان، باعث فراز و فرود شاخص میشود.
در اقتصاد ایران به دلیل سهم بیش از ۸۰ درصدی دولت از اقتصاد، سیاست‌های کلان اقتصادی دولت، حاکم مطلق اقتصاد است. از این رو، وضعیت کنونی بازار سرمایه را می‌توان انعکاسی از ناکارآمدی ساختاری اقتصاد دولتی دانست. اقتصاد ایران نزدیک به پنج‌دهه قبل از انقلاب، درگیر اقتصادی متمرکز و دستوری بوده ک به‌شدت ادامه دارد و قیمت‌گذاری دستوری، به‌عنوان مهمترین نماد این اقتصاد دستوری در خلال سال‌های گذشته همواره به اقتصاد آسیب زده است.
در حال حاضر، مهمترین چالش بازار سرمایه این است که رکوردشکنی تاریخی تورم و عبور از مرز ۵۳ درصد، بورس چرا ملتهب می شود؟ موجب تکاپوی دولت برای مهار تورم از مسیر قیمت‌گذاری دستوری شده و تحمیل قیمت‌های غیر واقعی به بنگاه‌ها به‌ویژه در شرایطی که بنگاه به دلیل حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی تحت فشار کمبود سرمایه در گردش است، سبب شده برخی از گروه‌های سهام با افت شدید عملکردی مواجه شوند. در پی انتشار گزارش‌های سه‌ماهه در کنار وضعیت گروه خودرویی که ساختار قیمت‌گذاری دستوری و لاتاری آن را در هم کوبیده، گروه‌هایی نظیر لاستیک سازان و تولیدکنندگان شوینده نیز به تله زیان‌دهی به دلیل تحمیل قیمت‌گذاری‌های غیرواقعی افتادند.
در کنار قیمت‌گذاری دستوری، نرخ بهره بالا مشکلات بنگاه‌ها را دوچندان کرده است. با حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی و جایگزینی ارز نیمایی، نیاز بنگاه‌های اقتصادی به سرمایه درگردش دوچندان شده است. این در حالی است که به دلیل تورم بالا، بانک‌مرکزی سیاست انقباضی شدیدی را در پیش گرفته و پرداخت تسهیلات سخت و گران شده بورس چرا ملتهب می شود؟ است. از طرفی نبود سرمایه در گردش و در کنار آن، پیشنهاد سودهای بالا از سوی بانک‌ها به دلیل بروز قحطی مصنوعی نقدینگی، باعث به تعطیلی کشیده‌شدن بنگاه‌های کوچک و متوسط و افت شدید میزان تولیدات شده است.
عامل سوم در سلسله مشکلات بنگاه‌های اقتصادی بازار سرمایه، اختلاف ارز نیمایی و آزاد است. در حالی که سال جاری براساس لایحه بودجه، معافیت مالیاتی صادرات لغو شده است و شرکت‌ها موظف شدند ۵. ۲۲ درصد از درآمد صادراتی را بصورت مالیات پرداخت کنند، اختلاف ارز نیمایی و آزاد نیز بخشی دیگر از ارزش صادرات بنگاه‌ها را می‌بلعد.
در این شرایط، شرکت‌های صادراتی در درمانده‌ترین وضع ممکن قرار گرفتند و بسیاری از بازارهای صادراتی به رقبای منطقه‌ای و جهانی واگذار می‌شوند. در مجموع، مثلث شوم قیمت‌گذاری دستوری، نرخ بهره بالا و اختلاف ارز آزاد و نیمایی، مهمترین چالش کنونی بازار سرمایه است که رفع هر یک از اضلاع آن میتواند به رونق بازارسرمایه منجر شود.
معامله در فضای ابهام
مصطفی اکبریان: از جمله چالش‌های اصلی و کنونی بازار سرمایه می‌توان به موارد اقتصاد پیش بینی ناپذیر و عدم ثبات قوانین، قیمت‌گذاری دستوری، رکود حاکم بر معاملات و کمبود شدید نقدینگی، فاصله نرخ ارز نیمایی و بازار آزاد اشاره کرد.
چالش اقتصاد پیش بینی ناپذیر و عدم ثبات قوانین همواره در خصوص بازار سرمایه مطرح است. لازم است برای ایجاد ثبات در تمامی بازارها از جمله بازار سرمایه، برنامه‌ریزی دقیقی انجام شود. برنامه‌ای که مستلزم وجود شفافیت و پیش‌بینی دقیق از آینده است. این در حالی است که فضای غیرشفاف و ملتهب کنونی، مشکلات زیادی برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده و در شرایط پیش‌بینی ناپذیر، هیچ برنامه‌ریزی صحیحی برای تولید و فروش کالاها محقق نخواهد شد.
موضوع قیمت‌گذاری دستوری، عاملی در جهت حذف پیش‌بینی پذیری اقتصاد است. گفته میشود هدف از قیمت‌گذاری دستوری، حمایت از مصرف‌کننده نهایی است که مشخصا این هدف، تحقق نیافته و صرفا مشکلاتی مانند افزایش تورم، افزایش فاصله طبقاتی، گسترش رانت و دلالی، تضعیف شرکت های تولیدی و صنعتی و. را به همراه داشت. مشخصا با عملیاتی‌شدن موضوع ورود خودرو به بورس‌کالا شاهد آغاز فرآیند حذف قیمت‌گذاری دستوری خواهیم بود و سود حاصل از تولید، نصیب تولیدکننده خواهد شد.
کمبود نقدینگی و فرار سرمایه به دلیل سلب اعتماد سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی بازار، کاملا مشهود است. ضعف تقاضا در بسیاری از نمادها حتی با ارائه گزارش‌های مطلوب مشاهده میشود اما بخشی از این موضوع را می‌توان به آثار رکود در سطح جهانی و کاهش قیمت کالاهای اساسی از جمله سنگ آهن، روی، مس، فولاد و. مرتبط دانست که با وجود اصلاح قابل‌توجه در بسیاری از نمادها، کماکان انگیزه‌ای برای ورود به آنها از سوی سرمایه‌گذاران مشاهده نمی‌شود. همچنین رعایت‌نکردن سقف ۲۰ درصدی بهره بین‌بانکی و کماکان جذاب بودن برخی بازارهای رقیب در این مورد تاثیرگذار هستند.
نرخ ارز نیمایی مبنایی برای واردات کالاهای اساسی است و بیشتر شدن این فاصله مشخصا موضوع ارز ۴۲۰۰ تومانی را در اقتصاد ایران تکرار خواهد کرد و مجددا میتواند به توزیع رانت در اقتصاد ایران منجر شود. به عبارتی از شرکت‌های صادراتی به واردکننده‌ها مبالغ کلانی رانت داده میشود. بنابراین کاهش این فاصله و به عبارتی، افزایش نرخ دلار نیمایی میتواند شرکت‌های صادرات‌محور را مورد توجه و استقبال بازار قرار دهد.
در خصوص چالش‌های کنونی بازار سرمایه به صورت اجمالی می‌توان به کسری بودجه دولت و فروش اوراق، ابهامات اساسی در سیاست‌های دولت، عملکرد نامطلوب بازارگردان‌ها، نقدهای واردشده به شاخص کل و نمادهای شاخص‌ساز و شاخصی که نمایانگر واقعیت این بازار نیست، از دست رفتن بازارهای صادراتی ناشی از تصمیمات خلق‌الساعه، حصول توافق یا عدم‌توافق از مذاکرات وین، اما و اگرهای عرضه بلوک خودروسازان و. اشاره کرد.
در نگاه کلی، همواره گفته میشود بازار سرمایه آینه تمام نمای اقتصاد است و وضعیت فعلی این بازار، مشخصا نتیجه تصمیمات سیاسی و اقتصادی است که گرفته شده که این امر بی‌ثباتی و بی‌اعتمادی را به این بازار تحمیل کرده است.
لزوم تمهیدات در جهت رفع چالش‌ها
شاهین چراغی: چالش بازار سرمایه، موضوع نقدینگی است که به هر حال کوچ کرده و به سایر بازارها تزریق شده است و مجددا در فرصت مناسب با حجم قابل توجهی به سمت بازار سرمایه خواهد آمد و اتفاقی که سال ۹۹ اتفاق افتاد، مجددا تکرار خواهد شد. حجم نقدینگی تقریبا چندین برابر سال‌های اول در دولت قبلی است و قطعا یا به سمت بازار مسکن می‌آید یا به سمت بازار طلا و ارز. تجربه ثابت کرده پس از اینکه این بازارها را به‌هم می‌ریزد، آخرین مقصد آن بازار سرمایه است. به همین دلیل، باید تصمیمات درست را در زمان درست گرفت.
نباید اشتباهات دولت قبل را تکرار کرد و بعد از برگشت نقدینگی فورا تمهیداتی برای آن در نظر گرفت. باید از قبل چاره‌اندیشی کرد. دولت باید برای حجم بالای نقدینگی، اتاق فکر تشکیل دهد. چون میتواند به بازار اولیه بیاید و موجب رشد تولید ناخالص ملی شود اما متاسفانه در ۱۰سال گذشته، شرکتی بطور جدی در بازار اولیه پذیره‌نویسی نکرده است و به نوعی شرکت‌های بیمه نقش پررنگ‌تری در این بازار داشتند و عملا در حوزه تولید نبودند. پس باید بازار اولیه را عمق بخشید و دولت آماده واگذاری سهام باشد نه اینکه مانند دوره گذشته اقدامات لازم دیر انجام شد که در نتیجه کاهش شاخص کل بورس را رقم زد.
یکی دیگر از موضوعات مهم، دخالت دولت در اقتصاد کالایی است. متاسفانه با دستکاری ساز و کار عرضه و تقاضا در بازار کالایی از طریق قیمت‌گذاری دستوری، سهمیه‌بندی یا هر اقدامی که عدالت اجتماعی را ایجاد کند، عارضه دیگری در بخش دیگر اقتصاد ایجاد کرده که به ایجاد رانت عظیمی در بخش‌های اقتصاد منجر میشود.
دولت برای کمک به بخش‌های آسیب‌پذیر اقتصادی باید ساز و کار دیگری غیر از دستکاری عرضه و تقاضا داشته باشد. بطور مثال در بازار خودرو، خودروسازان با رقمی بالای ۱۲۰ هزار میلیارد تومان زیان در حال ورشکستگی کامل هستند و از طرفی لاتاری و قرعه‌کشی خودرو برگزار میشود. این موضوع، طبق عدالت اجتماعی نیست. چرا سهامدار خودرویی باید با این حجم زیان مواجه باشد و سودی عاید وی نشود اما خریدار خودرو از رانت‌های ایجادشده استفاده کند یا با لاتاری شکل‌گرفته خودرویی دریافت کند که در بازار آزاد قیمت دوبرابری دارد.
این فرآیندها باعث میشود مردم از بازار سرمایه فراری شوند. اگر قرار است یارانه‌ای به بخشی از جامعه داده شود، میتواند آن را هدفمند و آن بخش را تقویت کند اما نباید ساختار اقتصاد کالایی را به‌هم بریزد. چون این اقدام به ایجاد فساد و رانت برای افرادی منجر میشود که نقش کارآمدی در اقتصاد ندارند و عمدتا اقشار آسیب‌پذیر تحت فشار بیشتری قرار می‌گیرند.
یکی دیگر از چالش‌های بازار سرمایه، حوزه IT این بازار است که باید مجددا با توجه به چالش‌های سیستم معاملاتی به‌روز رسانی لازم انجام شود تا این بار، گرفتار اتفاقات غیرمنتظره نشد و سیستم پاسخگو نیاز مردم باشد. این بازار فراز و نشیب‌های مختلفی داشته اما به جهت نوع بازدهی و شفافیت معاملات و اطمینان خاطری که نسبت به مابقی بازارها وجود دارد، هجوم مردم دوباره اتفاق می‌افتد. قانون بازارسرمایه نیز از اهمیت خاصی برخوردار است. چون طی این سال‌ها نشان داد نیازمند تغییرات در قوانین بازارسرمایه است تا بتوان حقوق سهامداران را بهتر حفظ کرد.
همین فراز و نشیب‌ها است که به پختگی و عمیق شدن بازار منجر میشود. به هر حال باید قبول کرد کشورهای توسعه یافته‌ای مانند آمریکا که ۲۰۰ سال قدمت بورس دارند، فراز و نشیب‌های زیادی می‌بینند، بورس تهران جوان است ولی قرار نیست از تجارب دنیا دور باشد. نباید سهام شرکت‌ها را به مردم واگذار کرد و پس از آن دولت تصمیم گیرنده آن شود. این اقدام با روح و ساختار بازار آزاد همخوانی ندارد و در نتیجه باید بخش‌های آسیب‌پذیر را مشخص کند. به نوعی نمی‌تواند اقتصاد بینابینی انتخاب کند. چون اقتصاد بازار آزاد مبتنی بر عرضه و تقاضا است و دولت موظف است از محل درآمدهایی که خواهد دید به بخش‌های آسیب‌پذیر کمک کند اما ساختار مبتنی بر عرضه و تقاضا را به‌هم نریزد که بعدا عوارض آن را در اقتصاد خواهد دید.
بازار تحلیلناپذیر؛ اتهام یا واقعیت؟
هلن عصمت‌پناه: در چند سال اخیر، بازار سرمایه با چالش‌ها و مشکلات بسیاری روبرو بوده که مخرب‌ترین نتیجه آن بی‌اعتمادی کسب و کارهای فعال و سهامداران بوده و خروج بیشتر نقدینگی را به همراه داشته و فضای هیجانی بازار را گسترده کرده است. به طوری که عدم واکنش به عوامل مثبت بنیادی و اخبار مطلوب و در مقابل، واکنش جدی به عوامل و اخبار منفی در راستای بازار توسط فعالان مشهود و متداوم بود.
مهمترین چالش، بی‌ثباتی در سیاست‌های اقتصادی و عدم‌شفافیت در عملکرد دولت است. صحبت‌های رئیس‌جمهور مبنی بر تاکید لزوم حفظ ثبات بازار سرمایه، مهر تایید بر چالش پیش‌بینی‌ناپذیری و عدم‌ثبات اقتصادی و عدم‌حمایت از منافع سهامداران تاکنون است. باتوجه به بار سنگین تامین منابع مالی برای رفع کسری بودجه، اثر نامطلوب قیمت‌گذاری دستوری بر کسب و کارهای فعال در بازار سرمایه و ایجاد اختلال در فضای عرضه و تقاضا در معاملات و به دنبال آن فراهم‌کردن بستر رانت در بازار سرمایه و شفاف‌نشدن قیمت‌های واقعی، ضررهای سنگین در بطن کسب و کارها بخصوص در کسب و کارهای بزرگ‌تر رخ داد.
همچنین تعرفه‌های صادراتی، چند نرخی بودن ارز، عدم شفافیت فرمول‌های محاسباتی برخی صنایع و. به تاثیرات منفی بر تحلیل‌ها، رشد بازار، بررسی اطلاعات محصولات شرکت‌ها برای سرمایه‌گذاری، رونق تولید و صنایع و. منجر و در نتیجه باعث فرصت‌سوزی زمان و سرمایه سرمایه‌گذاران شده است.
دومین چالش اساسی، ریسک سیستماتیک برجام و توافقات است که بسیار خسته‌کننده شده اما در این مدت، بلاتکلیفی آن بار منفی و هیجانی بر بازار داشت. ضمن اینکه در این مدت، تفکر سهامداران مبنی بر اینکه اگر قرار باشد توافقات انجام شود، نگرانی از اثرات احتمالی منفی آن بر بازار، غالب بر خوش‌بینی آنها به اثرات مثبت آن است که این به نوبه خود باعث رفتارهای هیجانی به اخبار متنوع در این خصوص و تاثیر مستقیم این رفتار بر بازار بود.
سومین چالش مهم بازار سرمایه، همچنان ناکافی بودن سواد مالی سرمایه‌گذاران، بخصوص تازه‌واردان به بازارسرمایه و درک نادرست بیشتر آنها از واژه سرمایه گذاری، عدم اتخاذ استراتژی مشخص در سرمایه‌گذاری و توقعات آنها از بازار به‌عنوان منبع درآمد روزانه است. این امر باعث عدم صبوری و تفکر آنها مبنی بر عدم‌نیاز به تحلیل و مطالعه، بخصوص در شرایط سخت اخیر بازار شده و به دنبال آن ترس، هیجان، فرار از بازارسرمایه، خروج نقدینگی و رجوع به بازارهای رقیب برای رسیدن سریع‌تر به سود و درآمد شده است. ضمن اینکه همیشه از بستر ناآگاهی و نداشتن دانش افراد در هر زمینه و هر محیطی، به‌راحتی سوءاستفاده های فراوان شده و خواهد شد. همچنین نفوذ به روح، روان و مسیر فعالیت این قشر از افراد، برای سوءاستفاده‌کنندگان کاملا میسر است.
عناوینی همچون مناسب نبودن شاخص کل برای ارزیابی کل سهام، عدم‌پیشرفت فناوری، عدم بهبود شرایط تجارت و خیلی از مشکلات دیگر نیز دغدغه این روزهای فعالان به‌عنوان مشکلات بازار است که تمام اینها در نبود زیربناها و چارچوب‌های اساسی برای حمایت از سرمایه‌گذاری مطلوب و پایدار در این فضای بازار سرمایه ریشه دارد. جمع‌بندی تمام این چالش‌ها در جا زدن قیمت سهام و دور ماندن آنها از ارزش واقعی را در مدت طولانی تاکنون به همراه داشته تا جایی که این روزها در ذهن سهامداران این جمله به‌اشتباه حک شده، بازار تحلیل‌پذیر نیست.
بورس چرا ملتهب می شود؟
برجام چوب دو سر طلا برای بورس؛ چرا در هر صورت سهام داران زیان می‌بینند؟
آقابزرگی با تاکید بر اینکه روند بورس را اقدامات سیاستگذاران بازار سرمایه رقم میزند، گفت: در حال حاضر اراده بر این است که بورس کنترل شود. علیرغم اینکه از ابتدای سال تا خردادماه بازار با یک بازدهی مناسب روبرو بود، اما در فصل تابستان نزول را شاهد بودیم. به نظر می‌رسد متولیان بازار و همچنین و دولت تمایل داشته باشد که بورس اگر قرار باشد در مسیر رشد نیز قرار بگیرد، به صورت کنترل شده برخوردار است.
بازار بورس یکشنبه ۳۰ مرداد ۱۴۰۱؛ ریزش ۸ هزار واحدی شاخص کل
شاخص کل بورس امروز با ۸۹۲۰ واحد کاهش به رقم یک میلیون و ۴۲۹ هزار واحد رسید. شاخص کل با معیار هم وزن هم ۸۸۸ واحد کاهش یافت و رقم ۳۹۶ هزار و ۵۲۲ واحد را ثبت کرد.
ریسک ۳گانه بورس
بورس اوراق‌بهادار تهران نخستین روز معاملاتی هفته را در حالی شروع کرد که معامله گران در یک بی خبری تمام‌عیار نسبت به وضعیت برنامه جامع اقدام‌مشترک قرار داشتند، درحالی‌که یک هفته گذشته سهامداران با توجه به سیگنال‌هایی پیرامون سیاست خارجه غالبا به سمت خرید گروه‌های ریالی سوق پیدا کرده بودند، اما فضای معاملاتی تالار شیشه‌ای در روز شنبه ملتهب آغاز شد به‌گونه‌ای که تمام نماگر‌های اصلی پا در مسیر نزول گذاشتند. شاخص کل بیش از ۱۲هزارو ۵۰۰واحد ریزش پیدا کرد و به سطح یک‌میلیون و ۴۳۸ واحدی بازگشت.
آیا بورس با یک تحول بزرگ روبرو است؟
در حال حاضر بازار سهام گنجایش و ظرفیت اصلاحاتی از جمله تغییرات پیرامون شاخص کل را دارد، در این رابطه اگر قرار باشد که شاخص جدیدی به بازار اضافه شود، باید بیانگیر وضعیت کلیت بازار باشد، به طوریکه یک دید صحیح و کلی را به سهامداران، فعالان بازار، متولیان بازار و همچنین عموم مردم دهد، نه اینکه دوباره با شاخص جدید نیز ابهامات موجود در رابطه با کنترل شاخص و یا شاخص‌سازی همچنان وجود داشته باشد، یا اینکه تشدید شود.
بورس در کما؛ سهامداران در حال فرار از بازار سهام!
احسان رضاپور کارشناس بازار سهام گفت: بازاری که معاملات ۲۰ هزار میلیاردی تومانی را تجربه کرده، می‌بایست با این افت‌ها و جذابیت‌های قیمتی، معاملاتی حداقل بین ۵ تا ۱۰ هزار میلیارد تومان را روزانه تجربه کند، اما به دلیل ترک و کوچ فعالان بازار بعضا معاملات خرد کمتر از ۲۵۰۰ میلیارد تومانی را ثبت میکند. این یعنی با بازار عملا مرده و نیمه جانی مواجهیم که برخلاف بازارهای دیگر انگیزه‌ای برای حضور در میان فعالانش باقی نگذاشته است.
از بورس چه خبر؟
از میان بازار اول سهام، بازار دوم سهام، بازار بدهی، بازار مشتقه و صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله فقط بازارهای اول و دوم سهام نسبت به هفته گذشته صعودی بودند.
بورس در محاق!
حمید میرمعینی کارشناس بازار سهام گفت: در این شرایط شاهد خروج نقدینگی از بازار هستیم که این موضوع میتواند تبعات جبران ناپذیری داشته باشد، زیرا این منابع از بورس به بازارهای غیر شفاف از جمله ارز، سکه و دلار می‌رود که این موضوع هم باعث افزایش بیشتر قیمت‌ها در این بازارها شده و هم به افزایش تورم دامن زده است، البته ذکر این نکته ضروری است که در تمامی اصول سرمایه گذاری در تمامی دنیا بازارهای مالی در دوران بحرانی بزرگترین ریسک را دارند، بنابراین شاهد هستیم که در این وضعیت بازار سهام با کمترین حجم معامله میشود و از سوی دیگر شدت عرضه سهام نیز بسیار بالا بوده است.
چرا بورس با ریزش مواجه است؟
هرچند در میانمدت و بلند مدت با توجه به وضعیت برجام و افزایش نرخ ارز چشم‌انداز بورس صعودی خواهد بود، اما حداقل در کوتاه مدت به اعتقاد بنده فاز انتظاری و سیکل نوسانی که برای سهامداران نیز بسیار کسل کننده خواهد بود، به نظر می‌رسد ادامه پیدا کند، بنابراین با توجه به چنین شرایطی سهامداران باید استراتژی معاملاتی مناسب خود را اتخاذ کنند، تا در این وسط دچار ضرر و زیان نشوند.
چهار عامل روند نزولی و نوسانی بورس
با توجه به تورمی که در جامعه وجود دارد، روند و برآیند کلی بازار سهام رو به رشد خواهد بود و در این بین سهامدارانی که با دید میانمدت و بلندمدت اقدام به سرمایه‌گذاری در بورس میکنند، نسبت به کسانی که به اصطلاح دیدگاه نوسانی داشته و با یک منفی سهام خود را می‌فروشند، سود بیشتری خواهند کرد، این موضوع اثبات شده، بنابراین کسانی که نگاه نوسانی دارند، با توجه به افزایش تورم و رشد شاخص کل بورس تا محدوده دو میلیون واحد، آن بازدهی مورد انتظار را کسب نخواهند کرد.
روند نزولی بازار سهام تا چه زمانی ادامه دارد؟
افشار با تاکید بر اینکه در این محدوده بنظر می‌رسد که بازار نیاز به استراحت و اصلاح چه در بعد زمانی و چه قیمتی داشته باشد، گفت: البته با توجه به وضیت نرخ ارز و افزایش تورم این اصلاح بورس موقتی خواهد بود و نمی‌توان ریزشی را برای بورس متصور بود، این درحالیست که باید توجه داشت اجماع نظرات فعالان به ادامه روند صعودی است و با توجه به تورم بالای امسال، همچنین افزایش قیمت دلار و. ، می‌توان انتظار داشت که بازار سهم به سقف قبلی خود در سال ۹۹ و تا پایان سال دست پیدا کند.
پیش‌بینی بازار سهام؛ شاخص ۲ میلیون واحدی بورس تا پایان سال؟
به اعتقاد کارشناسان بازار سهام، شاخص ۲ میلیون واحدی دور از دسترس نیست، اگر شرایط تورمی ادامه پیدا کند، شاخص کل بورس می‌توانند سقف تاریخی خود را که در سال ۹۹ به دست آمد را دوباره پس بگیرد، اما این موضوع مستلزم آن است که انتظارات تورمی همچنان افزایشی باشد، از سوی دیگر وضعیت برجام و توافق هسته‌ای نیز از اهمیت بسزایی برخوردار است.
جاذبه‌ها و ریسک‌های بورس؛ آیا سهام همچنان رو به بالا می‌رود؟
رضاپور خاطرنشان کرد: در جمع‌بندی می‌توان گفت، در شرایط فعلی و با اخبار فعلی، تداوم روند افزایشی بازار با شیب ملایم مورد انتظار خواهد بود، اما ممکن است در برخی هفته‌ها پس از رشد‌های مقطعی بورس، نمادهای رشد یافته اندکی استراحت یا اصلاح مقطعی را تجربه کنند، بنابراین سهامدارانی که قصد خرید دارند باید به این نکته به خصوص با دیدگاه کوتاه مدت توجه نمایند، اما در بازه میان و بلند مدتی قیمت‌های فعلی عمدتا دارای پشتوانه است. در چنین شرایطی سهامداران باید بر اساس استراتژی معاملاتی خود عمل کنند، تا ضرر و زیانی را متحمل نشوند.
آیا بورس همه را غافلگیر خواهد کرد؟
آقابزرگی همچنین در مورد پیش بینی وضعیت بازار سهام در هفته جاری بیان داشت: با توجه به اینکه فاصله ارزش ذاتی و ارزش معاملاتی شرکت‌های بورسی و فرابورسی در یک نقطه تعادل قرار دارد و همچنین بازده مورد انتظار ناشی افزایش نرخ تورم در حال حاضر حدود ۴۰ درصد و عقب ماندگی بازار سهام از سایر بازارهای سرمایه‌ای به لحاظ بازدهی، می‌توان بازده حداقل ۵۰ درصدی را برای بورس در سال جاری متصور بود.
بورس وارد کدام خواهد شد؛ اصلاح قیمتی یا زمانی؟
مهدی افضلیان کارشناس بازار سهام گفت: در حال حاضر با توجه به نقدینگی که به بازار سهام وارد شده، انتظار ریزش در بازار به هیچ عنوان نمی‌رود، از سویی اگر در روزها و هفته‌های پیش‌رو نیز برجام مجدا احیا شود، این موضوع میتواند به یک محرک قوی برای بورس چرا ملتهب می شود؟ رشد ادامه دار بازار سهام تبدیل شود.
پبش‌بینی بورس؛ آیا رشد بازار ادامه‌دار است؟
رضاپور با اشاره به اینکه ورود پول حقیقی در ابتدای سال و در معاملات عید مشهود بود، گفت: این روند از نیمه اسفندماه آغاز شد که کماکان نیز به نظر می‌رسد ادامه دارد، از سوی دیگر با توجه به نزدیک شدن به فصل مجامع و تقسیم سود مناسب در برخی از صنایع و شرکت‌های بورسی، تثبیت نرخ دلار، تعیین تکلیف بودجه و مشخص شدن وضعیت شرکت‌های بورسی از لحاظ احکام بودجه ای، از جمله مواردی بوده که موجبات رشد بازار سهام را فراهم آورده است.
صفر تا صد بازار سهام در بیست سال گذشته
نسبت ارزش بازار بورس تهران به حجم نقدینگی در سال‌های ۱۳۸۹ تا ۱۳۹۱ حدود ۳۷ درصد بود که به ۶۰ درصد در سال ۱۳۹۲ بالغ شد. این نسبت در سال‌های ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۶ روند نزولی طی کرد و به ۲۵ درصد در سال ۱۳۹۶ تنزل یافت. نسبت ارزش بازار بورس تهران به حجم نقدینگی در سال‌های ۱۳۹۸ و ۱۳۹۹ به شدت بالا رفت و به ترتیب به ۷۶ درصد و ۱۴۸ درصد صعود پیدا کرد و پس از آن تا ۱۱۰ درصد در پایان سال ۱۴۰۰ پایین آمد.
پیش بینی روند حرکتی بازار سهام؛ آیا برجام بورس را به عرش خواهد برد؟
یک کارشناس بورس چرا ملتهب می شود؟ بازار سرمایه با اشاره به اینکه دیگر اتفاقات سال ۹۹ در بورس تکرار نخواهد شد، بیان کرد: با توجه به رشد و ریزش شارپی که در سال ۹۹ بورس با آن روبرو بود، که در سال ۱۴۰۰ ریزش نیز ادامه پیدا کرد، به نظر می‌رسد حتی با وجود برجام، بورس یک رشد شارپ به مانند آنچه که در سال ۹۹ رخ داد را دوباره تجربه نخواهد کرد.
بورس در جا زد
ارزش معاملات در بازار مشتقه ۹.۱۰ درصد کاهش یافت و از ۲۹۳ هزار میلیارد ریال در هفته گذشته به ۲۶۶ میلیارد ریال در هفته جاری رسید.
ترمز صعود بورس کشیده شد
شاخص کل فرابورس هم با ۹ واحد کاهش، در رقم ۱۸ هزار و ۱۲۹ واحد ایستاد. در این بازار ۱۵۸ هزار معامله به ارزش ۵۰ هزار و ۳۳۰ میلیارد ریال انجام شد.
سمت و سوی این روزهای بورس تحت تاثیر برجام و جنگ اوکراین
یک کارشناس بازار سهام با اشاره به اینکه بازار سرمایه تحت تاثیر جو روانی برجام با رشد روبرو شد، اظهارداشت: اما در حال حاضر به دلیل اینکه برجام هنوز در حالت بلاتکلیفی قرار دارد و حتی شریعتمداری مدیر مسئول کیهان یا نمایندگان مجلس از مفاد توافق احتمالی خبر ندارند، بنابراین نمی‌توان چندان بر روی برجام و تاثیر مثبت آن در بورس حداقل در کوتاه مدت حساب کرد.
بورسیت زانو و حساسیت به لمس چگونه درمان میشود؟
بورسیت زانو میتواند باعث بروز درد زانو در قسمت کشکک یا زیر آن یا بالای کشکک شود. زانو از ۱۱ عدد بورس تشکیل شده است. بورس‌هایی که معمولاً دچار التهاب می‌شوند عبارتند از بورس زیر کشکک، بورس روی کشکک، بورس دور کشککی و بورس پس آنسرینوس. بورس دور کشککی دقیقا روی کشکک و بین پوست و کشکک قرار گرفته است. قبلا از بورسیت دور کشککی تحت عنوان زانوی زن خانه دار یاد میشد معمولاً به افرادی ارتباط داشت که به مدت طولانی روی زانوی خود قرار می‌گرفتند. بورس دور کشککی در افرادی که مشاغل از قبیل نجاری، باغبانی، تعمیر سقف و لوله باز کنی مشغول هستند بیشتر دیده میشود.
علل بروز بورسیت زانو چیست؟
حساسیت به لمس اغلب به علت تحت فشار قرار گرفتن مداوم زانو به وجود می‌آید. افرادی که به مشاغل از قبیل باغبانی، تعمیر سقف، لوله بازکنی، نجاری و کار در معدن مبادرت دارند بیشتر در معرض خطر ابتلا به بورسیت زانو قرار خواهد گرفت. وارد شدن ضربه مستقیم به قسمت جلوی زانو میتواند باعث بروز بورسیت زانو شود. ورزشکارانی که در برخی فعالیت‌های ورزشی حضور دارند که به زانوی آنها ضربه وارد میکند یا روی زانو زمین می‌خورند بیشتر در معرض خطر ابتلا به این اختلال قرار خواهند گرفت. فوتبال، بسکتبال و کشتی نمونه‌هایی از این تمرینات ورزشی هستند. افرادی که نقرس یا آرتریت روماتوئید دارند نیز بیشتر دچار بورسیت زانو خواهد شد. بورسیت زانو میتواند به علت بروز عفونت باکتریایی نیز به وجود بیاید. در صورتی که آسیب دیدگی زانو به دنبال خراشیدگی پوست، نیش حشرات یا زخم شدن آن باعث باز شدن پوست شود باکتری وارد کیسه بورس خواهد شد و باعث بروز عفونت میشود که از این وضعیت تحت عنوان بورسیت عفونی یاد میشود. بورسیت عفونی شیوع چندانی ندارد اما یک اختلال جدی است و باید به طور کامل درمان شود. شایع ترین علل بروز پوست زانو به شرح زیر می‌باشند:
- تروما یا وارد شدن ضربه مستقیم به زانو
- زمین خوردن مداوم روی زانو
- تحت فشار قرار گرفتن مداوم زانو، زانو زدن به مدت طولانی یا ضرب دیدگی مداوم آن که بورسیت میتواند به اختلالاتی از قبیل نقرس، آرتریت روماتوئید و استئوآرتریت ارتباط داشته باشد.
علائم و نشانه‌های بورسیت زانو چیست؟
علائم و نشانه‌های بورسیت زانو به شرح زیر می‌باشند:
- تورم کشکک یا قسمت بالا و پایین آن
- محدود شدن دامنه حرکات آن
- قرمزی و احساس گرما در محل بورس
- دردناک بودن حرکات زانو
- حساسیت به لمس و احساس گرما
- تجمع مایع، قرمزی و تب و لرز به علت بروز بورسیت عفونی
تورم بورس زانو درون خود بورس رخ میدهد و ربطی به مفصل زانو ندارد. معمولاً افراد عادی از تورم زانو تحت عنوان آب آوردن زانو یاد میکنند اما تجمع مایع درون زانو با تجمع مایع درون مفصل زانو متفاوت دارد. معمولاً علائم و نشانه‌های بورسیت زانو با انجام دادن برخی حرکات از قبیل زانو زدن، خم شدن به صورت مکرر، اسکات یا دولا شدن بدتر میشود و با نشستن بهبود پیدا میکند.
بورسیت زانو چگونه تشخیص داده میشود؟
پزشک به طور کامل به ارزیابی سابقه پزشکی شما میپردازد و سپس معاینه جسمانی را با هدف مشخص کردن بورسیت زانو انجام خواهد داد. در صورتی که در قسمت زانو تورم وجود داشته باشد و شما در هنگام فشار دادن بورس دچار حساسیت به لمس باشید پزشک بورسیت زانو را تایید خواهد کرد.
انجام معاینه جسمانی و سابقه پزشکی
پزشک از شما درباره علائم و نشانه‌هایی که دارید از قبیل شدت درد و مدت زمان شروع علائم و نشانه‌های شما سوال خواهد پرسید و به بررسی فاکتورهای خطر برای ابتلا به بورسیت دور کشککی میپردازد. پزشک از شما سوالاتی را درباره علائم و نشانه‌های عفونت از قبیل سابقه تب و لرز خواهد پرسید زیرا در صورتی که بورسیت دور کشککی به علت عفونت به وجود آمده باشد برنامه درمان فرق خواهد کرد. پزشک در هنگام انجام معاینه جسمانی به بررسی زانوی آسیب دیده شما خواهد پرداخت و آن را با زانوی سالم شما مقایسه خواهد کرد سپس دامنه حرکات زانوی شما را ارزیابی می‌نماید تا به این نتیجه برسد که آیا درد باعث میشود نتوانید زانوی خود را خم کنید یا خیر.
تست‌ها
پزشک از تست‌های مختلف برای تشخیص بورسیت زانو استفاده میکند که به شرح زیر می‌باشند:
- عکس برداری توسط اشعه ایکس میتواند تصاویر واضحی را از استخوان نشان دهد. پزشک به کمک این نوع عکس برداری اطمینان حاصل میکند که شما دچار شکستگی استخوان کشکک نیستید و علائمی که دارید ارتباطی با شکستگی ندارد.
- معمولاً تشخیص بورسیت از طریق انجام معاینه جسمانی محقق میشود اما پزشک از سی تی اسکن و اسکن ام آر آی برای بررسی سایر آسیب دیدگی‌های بافت نرم استفاده خواهد کرد.
- در صورتی که پزشک به عفونت بورس مشکوک باشد از آسپیراسیون استفاده خواهد کرد و یک سوزن کوچک را وارد بورس میکند سپس به جمع آوری مایع میپردازد و نمونه تهیه شده را برای آنالیز به آزمایشگاه خواهد فرستاد.
بورسیت زانو چگونه درمان میشود؟
تشخیص بورسیت زانو راحت ترین کاری است که پزشک میتواند انجام دهد. پزشک به ارزیابی زانوی شما میپردازد تا بتواند علت درد آن را پیدا کند سپس یک برنامه درمانی مشخصی را برای شما طراحی خواهد کرد زیرا مواردی از قبیل ضعف عضلانی، سفتی عضلات، درد بازدارنده، اختلاف طول پاها و مواردی از این قبیل می‌توانند باعث بروز درد زانو شوند.
روش‌های درمانی غیر جراحی
معمولاً روش‌های درمانی غیر جراحی در مواردی که بورس فقط ملتهب شده و خبری از عفونت نیست بسیار مفید هستند.
- باید از انجام دادن فعالیت‌هایی که باعث بدتر شدن علائم و نشانه‌های شما می‌شوند خودداری کنید و تا زمانی که بورسیت زانو بهبود پیدا میکند به انجام فعالیت‌های دیگری بپردازید. تمرینات ورزشی سبک از قبیل دوچرخه سواری یک گزینه انتخابی مناسب برای شما محسوب می‌شوند.
- پای آسیب دیده خود را روی یک سطح مرتفع قرار دهید مگر آنکه مجبور باشید راه بروید.
- مصرف داروهای غیر استروئیدی ضد التهاب از قبیل ناپروکسن و ایبوپروفن می‌توانند به تسکین درد و کنترل التهاب کمک کنند.
در صورتی که این روش‌ها باعث تسکین درد و کنترل تورم نشود پزشک به کمک سوزن مخصوص به تخلیه مایع درون بورس میپردازد سپس استروئید را به درون آن تزریق میکند. کورتیکواستروئید یک داروی ضد التهاب است که قوی تر از داروهای خوراکی تجویز شده می‌باشد.
فیزیوتراپی
تعداد زیادی از افرادی که دچار بورسیت زانو هستند طی مدت چند هفته رو به بهبودی خواهد رفت. برنامه درمان با فیزیوتراپی شامل موارد زیر است:
- کاهش درد و التهاب که این امر از طریق مدالیته‌های الکتریکی، استفاده از چسب کنیزیو و اصلاح فعالیت جسمانی محقق میشود.
- بهبود دامنه حرکات مفصل زانو
- تقویت عضلات همسترینگ و عضلات چهار سر ران
- تقویت عضلات ساق، ران و لگن
- بهبود طول عضلات
- بهبود حالت بدن و تعادل
- بهبود عملکرد بدن در هنگام راه رفتن، دویدن، نشستن، ایستادن و انجام فعالیت‌های جسمانی
- کاهش ریسک بروز مجدد بورسیت زانو
در کنار فیزیوتراپی از داروهای غیر استروئیدی ضد التهاب برای کمک به تسکین درد و التهاب استفاده میشود. در صورتی که بورس عفونی شده باشد یا آن که علائم و نشانه‌های شما مدت زیادی باقی بماند پزشک آسپیراسیون پوست را پیشنهاد خواهد داد و سپس به تزریق استروئید و داروی بی حسی موضعی خواهد پرداخت. در صورتی که بورس عفونت کرده باشد شما به داروهای آنتی بیوتیک نیز نیاز خواهید داشت.
عمل جراحی بورس
در مواردی که هیچ یک از روش‌های بالا باعث بهبود بورسیت زانو نشده باشد پزشک انجام عمل جراحی را برای خارج کردن بورس پیشنهاد خواهد داد. این عمل جراحی نیز همانند همه روش‌های جراحی با خطراتی از قبیل عفونت، درد و ناپایداری زانو، سفتی مفصل و از بین رفتن دامنه حرکات زانو همراه خواهد بود. خبر خوبی که باید به شما بدهیم این است که بیش از ۹۰ درصد از بیماران دچار عوارض پس از جراحی نخواهند شد.
توانبخشی پس از عمل جراحی
توانبخشی پس از عمل جراحی یکی از مهمترین جنبه‌های جراحی زانو است که اغلب از آن غفلت میشود. شما میتوانید با انجام جلسات فیزیوتراپی شاهد کسب نتایج عالی باشید و فرآیند بهبود شما با سرعت بیشتری طی شود.
چگونه می‌توان از بورسیت زانو جلوگیری کرد؟
شما میتوانید با حفظ انعطاف پذیری عضلات ران و کاهش زمان قرار گرفتن روی زانوهای خود از بروز بورسیت زانو جلوگیری کنید. در صورتی که به هر دلیلی مجبور شدید مدت زیادی روی زانوهای خود قرار بگیرید استفاده از کمپرس یخ برای جلوگیری از بروز التهاب که اولین مرحله بورسیت است توصیه خواهد شد. اگر شما به انجام فعالیتی مشغول هستید که با خم کردن زانو به صورت مداوم همراه است باید در فواصل زمانی مناسب استراحت کنید تا از فشار وارد شدن به زانوهای شما جلوگیری شود. به عبارتی باید بین زمان استراحت کردن و فعالیت جسمانی تعادل وجود داشته باشد. کنترل وزن بدن در جلوگیری از تحت فشار قرار گرفتن مفاصل پا نقش مهمی را ایفا میکنند. به این ترتیب باید یک برنامه مشخص برای کنترل وزن خود داشته باشید. شما میتوانید با رعایت نکات زیر از بروز بورسیت زانو جلوگیری نمایید:
بدون واردات بازار خودرو همچنان ملتهب می‌ماند
نایب رییس کمیسیون صنایع مجلس اظهار داشت: در جلسه سه‌شنبه کمیسیون صنایع مقرر شد که تا جلسه یکشنبه، رفع ابهامات شورای نگهبان که توسط کمیته صنایع تهیه شده به کمیسیون ارجاع داده شود. ممکن است امروز در کمیسیون اصلاحات نهایی انجام و در غیر این صورت به جلسه سه‌شنبه منتقل میشود.
به گزارش آژانس رویدادهای مهم نفت و انرژی"نفت ما "، علی جدی در مورد آخرین وضعیت تصمیم‌گیری‌ها در حوزه خودرو اظهار کرد: وزیر صمت نظراتی در حوزه خودرو داشتند و گفتند نیاز به فرصتی دارند تا از سال آینده خودشان واردات را آزاد کنند. البته کمیسیون صنایع از این اظهارات اقناع نشد، برخی از مواردی هم که ایشان مطرح می‌کردند قابل انجام نیست. از همین روی قرار شد هفته بعد جلسه‌ای با محوریت خودرو با وزارت صمت داشته باشیم.
وی افزود: برنامه وزیر صمت بر این است که میزان تولید خودرو را در سال آینده به 1 میلیون و 600 هزار دستگاه برسد. طبق بررسی اعضای کمیسیون صنایع مجلس محقق شدن این برنامه کمی سخت است. در جلسه‌ای که هفته آینده با وزیر صمت خواهیم داشت همین مسئله مورد بررسی قرار خواهد گرفت. باید دید انگیزه‌ای که در این برنامه برای افزایش تولید خودروسازان در نظر گرفته شده چه چیزی است. چون به هرحال الان خودروسازان انگیزه‌ای برای این کار ندارند، شاهد هستیم که بسیاری از خودروها به بهانه نبود قطعه را در پارکینگ نگه داشته‌اند. اینکه برای سال آینده چه انگیزه‌ای ایجاد میشود، هنوز مشخص نیست.
نایب رییس کمیسیون صنایع مجلس خبر داد: در جلسه سه‌شنبه کمیسیون صنایع مقرر شد که تا جلسه یکشنبه یعنی امروز، رفع ابهامات شورای نگهبان که توسط کمیته صنایع تهیه شده به کمیسیون ارجاع داده شود. ممکن است امروز در کمیسیون اصلاحات نهایی شود که در غیر این صورت به جلسه سه‌شنبه منتقل میشود.
وی اضافه کرد: ما در مورد عرضه خودرو در بورس مطلبی نشنیده‌ایم. سازمان بورس چرا باید چنین موضوعی را اعلام کند یا حتی بگوید قیمت افزایش می‌یابد؟ وزاتخانه تاکنون چنین موضوعی را به ما اعلام نکرده است.
جدی خاطرنشان ساخت: تا زمانی که عرضه و تقاضا متنناسب نشود، مشکل قیمت خودرو حل نخواهد شد و بدتر هم خواهد شد. بنابراین باید دیدگاه منطقی داشته و عرضه خودرو را ساماندهی کنیم؛ از آنجا که عرضه داخلی پاسخگوی بازار نیست باید از جای دیگر و از طریق واردات آن را تامین کنیم. در غیر این صورت بازار خودرو همچنان دچار التهاب خواهد بود.
روان بورس آسیب دیده، لایحه بهانه است!
هرچند عکس العمل بازار سرمایه به لایحه بودجه در روز نخست چراغ قرمز بود، اما در نهایت با اصلاح و همچنین شفاف سازی برخی ابهامات، ترمز سقوط بورس به دلیل لایحه کشیده شد. بر این اساس یک کارشناس بازار سرمایه بر این باور است که لایحه بودجه نه به ضرر بورس و نه علیه آن است و مهم ترین دغدغه بازار سرمایه اسیب روانی و از بین رفتن اعتماد است.
روزبه شریعتی در گفت‌وگو با ایسنا، با بیان اینکه یکی از پاشنه آشیل های بازار سرمایه در این مدت میزان سود اوراق خزانه بود، اظهار کرد: بازده موثر اوراق خزانه به بالای ۲۵ درصد رسیده و سیر افزایشی آن نیز ادامه دارد و باعث شده است سرمایه گذاران ریسک گریز از این بازار موازی بترسند. اگر گفته میشود قرار است به بازار سرمایه کمک شود و هدف رشد این بازار است، نباید به این شیوه رفتار کرد و از بازار انتظار صعود داشت.
نگاهی به تغییرات نرخ خوراک در لایحه بودجه
وی با تاکید بر اینکه سرمایه گذارانی که در بازار سرمایه هستند باید بتوانند انتخاب‌هایی مبتنی بر منطق و ریسک داشته باشند، گفت: اتفاقی که زمان تقدیم لایحه بودجه سال آینده رخ داد، مزید بر اتفاقاتی شده بود که به ریشز بازار دامن میزد. در پیش نویس لایحه بودجه مطرح شد نرخ گاز شرکت ها هم معادل نرخ خوراک حساب شود. این موضوع پاشنه اشیل اول و مهم ترین پاشنه اشیل بازار بود زیرا صنایع بسیار زیادی را تحت تاثیر قرار میداد. از صنعت متانول و اوره گرفته است تا فولادی ها، سیمانی ها و پالایشی ها.
این تحلیلگر بازار سرمایه با تاکید بر اینکه نگاهی که به فرمول خوراک وجود دارد، منطقی نیست، توضیح داد: ایران دارای ۱۷.۹ درصد ذخایر گازی دنیا و تولیدکننده گاز است. بنابراین فرمول خوراک پتروشیمی ها نباید میانگین چهار هاب دنیا باشد که دوتا از آنها مصرف کننده گاز در اروپا هستند. قیمت هر مترمکعب گاز در روز یکشنبه در آمریکا و کانادا نزدیک به ۱۳ سنت و در اروپا به بیش از یک و نیم دلار رسیده که دلیل آن وقوع بحران گازی در اروپا به دلایل مختلف است.
شریعتی ادامه داد: این درحالی است که نرخ گاز در اروپا یک سال قبل حدود ۲۰ سنت بود. به همین دلیل سال های قبل که این فرمول نوشته میشد، بسیاری از تحلیلگران بورسی و حتی فرمول نویسان تصور نمیکردند که ممکن است چنین بحران هایی شکل بگیرد که باعث غیرمنطقی شدن این روند شود. چرا باید فرمول گاز در ایران که تولیدکننده و صادر کننده گاز است مانند کشورهایی که وارد کننده گاز هستند محاسبه شود؟ طبق این فرمول قیمت خوراک برای شرکت ها ۴۲ سنت می شود. یعنی با دلار نیمای ۲۷ هزار تومانی قیمت یک مترمکعب گاز برای شرکت ها حدود ۱۱ هزار تومان خواهد شد.
شریعتی با تاکید بر اینکه اجرای فرمول مذکور باعث می شود سودآوری شرکت ها آسیب شدیدی ببیند، اظهار کرد: حتی اگر دولت به این نتیجه میرسید فرمول مذکور را پیاده کند اما از سوی دیگر اجازه میداد تاجرها گاز بخرند و در بورس کالا عرضه کنند منطقی بود. چراکه میتوانستند با قیمت فوب که حدود ۲۵ سنت استگاز را خریداری کرده و در بورس کالا عرضه کنند و ارزان تر از ۴۲ سنت به شرکت ها بفروشند.
وی در ادامه با تاکید بر اینکه یکی از جذابیت های سرمایه گذاری در بازارهای مالی و سرمایه ای برای سرمایه گذاران ثبات نرخ گذاری و فرمول است، گفت: سال گذشته نرخی برای خوراک اعلام و نرخ سوخت گاز ۳۰ درصد نرخ خوراک تعیین شد و بعد ناگهان برای لایحه بودجه سال آینده ۳۰ درصد را اندازه نرخ خوراک تعیین کردند، مشخص است اگر سرمایه گذار دید بلند مدت داشته باشد، ترجیح میدهد وارد چنین بازاری نشود. این لایحه صدای اعتراض بسیاری از فعالین اقتصادی را بلند کرد اما در نتیجه برخی اصلاح ها به نام بورس صورت گرفت درحالی که ۱۰ فرمان اصلاح لایحه برای جلوگیری از زیان ده شدن صنایع است.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: اگر لایحه به همان صورت اجرا میشد، متانول سازها و پس از آن زنجیره فولاد برخی شرکت ها بیشترین اسیب را میدیدند. الان بیشترین نفع را فولادسازها میبرند. با فرمول های جدید یکی از بزرگترین ریسک های بازار برطرف شد. اما نه برای همیشه بلکه تا یک سال آینده و تا زمان بودجه سال آینده.
شریعتی با بیان اینکه کاهش فاصله نرخ دلار آزاد با نرخ نیما باعث می شود رشد نرخ محصولات شرکت ها افزایش یابد، عنوان کرد: برخی اعتراض میکنند که چرا از منابع ملی به نفع بورسی ها کار میکنید، پاسخ این است که اگر قرار است قیمت گاز برای شرکت ها با نرخ صادراتی حساب شود باید به آن ها اجازه داده شود که محصولاتشان را با نرخ صادراتی خودشان بفروشند. چرا باید دلار ازاد ۳۰ هزار تومان باشد ولی شرکت ها دلار خود را با نرخ ۲۴ هخزار تومان در سامانه نیما بفروشند؟
واریز هفت تا ۱۰ هزار میلیارد تومان به صندوق تثبیت
وی با تاکید بر اینکه بازار سرمایه از لحاظ روانی اسیب دیده و ملتهب است، گفت: بازار حاضر نیست خیلی چیزها را بپذیرد بنابراین از نظر روانی نیاز دارد احیا شود. مقرر شده مالیات شرکت های تولیدی ۵درصد کاهش یابد که این به نفع شرکت های داخلی فروش است زیرا شرکت های صادراتی از قبل معافیت مالیاتی داشتند.
این کارشناس بازار سرمایه درمورد مبلغی که قرار است از صندوق توسعه ملی به صندوق توسعه و تثبیت بازار سرمایه واریز شود نیز گفت: قرار نیست این مبلغ از جیب مردم به صندوق تثبیت واریز شود بلکه قرار است دولت مالیاتی از خرید و فروش سهام به دست می آورد و مبلغ آن بین هفت تا ۱۰ هزار میلیارد تومان است را واریز کند. سپس صندوق تثبیت بازار روی سهام خود اوراق منتشر و منابع آن را برای حمایت از بازار خرج میکند.
شریعتی ادامه داد: یکی دیگر از مواردی که در لایحه بودجه دیده شده این است که بانک مرکزی را موظف کرده اند در بازار بین بانکی و بازار ثانویه مداخله کند تا بتواند نرخ را کنترل کند. در این مورد اقتصاددان های پولی باید نظر دهند اما به طور کلی سیاست گذار پولی که همان بانک مرکزی است باید آنقدر استقلال داشته باشد که بتواند با سیاست گذاری ارتباطی و حرف هایی که به صورت علنی میزند روی حرف خود بایستد و شرایط را کنترل کند. در این شرایط میتواند گاهی انبساطی کار کند و هر وقت صلاح دید انقباضی جلو برود و بتواند نرخ ها و انتظارات تورمی را کنترل کند.
وی با اشاره به نرخ تسعیر ارز نیز گفت: اعلام شد نرخ تسعیر ارز بانک ها ۹۰ درصد نرخ نیما باشد که اتفاق خوبی است بازار به آن وزن زیادی نداد. زیرا دیده شده است زمانی که بانک ها میخواهند سود تسعیر را شناسایی کنند بهانه تراشی میکنند. بنارباین این فرایند باید شفاف باشد تا به نفع بازار تمام شود.
پیدا و پنهان مالیات روی سپرده های بانکی اشخاص حقوقی
این کارشناس بازار سرمایه درمورد لغو معافیت مالیاتی سود سپرده اشخاص حقوقی نیز توضیح داد: اگر این اتفاق نهایی شود پیامدهای بزرگی دارد که بازار اصلا به این موضوع هم وزن نداده است. شنیده شده صندوق های درامد ثابت از پرداخت مالیات معاف هستند اما اشخاص حقوقی باید مالیات دهند. مانده سپرده های ریالی و ارزی نزد بانک ها در انتهای شهریور ۱۴۰۰ بیش از ۴۶۰۰ هزار میلیارد تومان بوده که اگر ذخایر قانونی را از آن کم کنیم ۴۲۰۰ هزار میلیارد تومان میشود. حدود ۷۸ درصد پول نزد بانک ها متعلق به اشخاص حقوقی است که عمدتا شبه پول هستند. چیزی که مشخص شده این است که دولت برای خود از این محل ۵۰ هزار میلیارد تومان مالیات در نظر گرفته است.
شریعتی ادامه داد: اما ممکن است شرکت های حقوقی که سپرده بانکی دارند تمایل پیدا کنند پول خود را نزد صندوق های با درامد ثابت بگذارند که از مالیت معاف هستند. اگر این اتفاق رخ دهد و فقط بیمه ای ها پول خود را به صندوق ها منتقل کنند، حجم صندوق های درامد ثابت سه برابر می شود. حتی ممکن است اشخاص حقوقی با بانک چانه زنی کنند که نرخ سود را بالاتر ببرند تا میزان مالیات آن پوشش داده شود. نظارت روی این موضوع بر عهده بانک مرکزی است.
وی در پایان تاکید کرد: به طور کلی اتفاقات در بودجه طوری نیست که به بازار آسیب وارد کند یا به ضرر بازار باشد. بازار مسیر خود را برای سال اینده پیدا کرده و به نرخ نیما و اخزا نگاه میکند و باید از نظر روانی باید اصلاح شود.
دیدگاه شما