بازار ابزارهای نوین مالی

جابه جایی ۲۴ میلیون ورقه در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس

پایشگر- روز جاری سرمایه‌گذاران در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس، ۲۴ میلیون ورقه به ارزش یک هزار و ۹۷۵ میلیارد ریال را جا به جا کردند.

پایشگر- روز جاری سرمایه‌گذاران در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس، ۲۴ میلیون ورقه به ارزش یک هزار و ۹۷۵ میلیارد ریال را جا به جا کردند.

به گزارش پایشگر به نقل از ایبِنا، در آخرین روز کاری فرابورس در شهریورماه ۱۳۹۷، شاخص کل با افزایش ۲۰ واحدی در نزدیکی سطح یک‌هزار و ۸۷۹ واحدی ایستاد و میزان رشد خود از ابتدای امسال را به حدود ۷۱ درصد رساند.

بر اساس این گزارش، در پایان معاملات سی‌ویکم شهریورماه شاهد نقل و انتقال بیش از یک میلیارد ورقه بهادار به ارزش افزون بر ۴ هزار و ۷۰۰ میلیارد ریال بودیم که از این میزان دو بازار اول و دوم به ترتیب دادوستد ۵۴ و ۳۵۶ میلیون سهم را به ارزش ۱۳۷ و یک‌هزار و ۲۳۰ میلیارد ریال به خود اختصاص دادند. در بازار پایه نیز معامله‌گران ۶۸۰ میلیون سهم به ارزش افزون بر یک هزار و ۳۶۱ میلیارد ریال را میان خود دست به دست کردند.

رصد نمادهای اثرگذار بر آیفکس در معاملات امروز حاکی از آن است در حالی نماد «مارون» نزدیک به ۱۲ واحد تاثیر منفی بر این نماگر داشته که در سمت مقابل نمادهای «ذوب»، «شراز»، «دماوند»، «سمگا»، «شاوان» و «زاگرس» تا سطح حداکثر ۴.۶ واحد تاثیر مثبت بر آیفکس به جا گذاشتند و در مجموع موجب رشد ۱.۱ درصدی این شاخص شدند.

در معاملات امروز در حالی نماد ذوب‌آهن در میان تمامی بازار ابزارهای نوین مالی نمادهای مورد معامله در بازارهای فرابورس بالاترین حجم و ارزش مبادلاتی را رقم زد که این نماد همچنین پربیننده‌ترین نماد نیز شناخته شد. امروز در «ذوب» شاهد جابه جایی بیش از ۹۶ میلیون سهم به ارزش ۲۵۰ میلیارد ریال بودیم.

طی بازار امروز همچنین عرضه اولیه سهام شرکت تجارت الکترونیک پارسیان کیش رقم خورد که طی آن هر سهم این شرکت هزار و ۷۰۰ ریال کشف قیمت شد. تعداد کل سهام عرضه شده ۴۰ میلیون سهم بود.

تغییر دامنه نوسان قیمت در دو سهم فرابورسی

در بازار دوم فرابورس بنا بر اطلاعیه جدیدی که از سوی مدیر نظارت بازار و بازرسی منتشر شده دامنه نوسان قیمت در نمادهای معاملاتی «ریشمک۱» از یکشنبه ۱۵ مهرماه و نماد «ولشرق۱» از دوشنبه بیست و سوم این ماه از ۱۰ درصد به دامنه مجاز نوسان قیمت سهام در بازار دوم تغییر خواهد یافت. بازارگردان این دو سهم صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی تدبیرگران فردا و حداقل تعهد معاملات روزانه در نماد «ریشمک» به میزان ۱۱۵ هزار سهم و در نماد «ولشرق» به میزان ۳۰۰ هزار سهم است.

معاملات ۳۸ میلیارد ریالی تسه‌ها

در جریان معاملات امروز و در بازار ابزارهای نوین مالی سرمایه‌گذاران ۲۴ میلیون ورقه به ارزش یک هزار و ۹۷۵ میلیارد ریال را جابه جا کردند. در این بازار تابلو تسهیلات مسکن میزبان نقل و انتقال ۶۰ هزار ورقه تسه به ارزش بیش از ۳۸ میلیارد ریال قرار گرفت و اوراق با درآمد ثابت نیز به میزان ۱.۷۹ میلیون ورقه به ارزش افزون بر یک هزار و ۴۴۰ میلیارد ریال معامله شد.

افزایش ۹۹ درصدی حجم معاملات بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس ایران

در هفته منتهی به 23 اردیبهشت 1394، حجم و ارزش معاملات فرابورس ایران در مقایسه با هفته قبل از آن به ترتیب 1 و 12 درصد افزایش یافت و 690 میلیون ورقه بهادار در 95 هزار نوبت به ارزش 6 هزار و 535 میلیارد ریال در بازار فرابورس ایران خرید و فروش شد.

به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری برنا، به نقل از روابط عمومی فرابورس ایران، طی پنج روز معاملاتی هفته، 7 میلیون و 800 هزار ورقه در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس ایران معامله شد که حاکی از افزایش 99 درصدی حجم معاملات در این بازار نسبت به هفته گذشته است.

در حالی که آیفکس در روز پایانی هفته با افزایش 13 واحدی نسبت به مدت مشابه هفته گذشته، عدد 739 را نشان داد، در بازار اول شاهد تغییر مالکیت 92 میلیون ورقه به ارزش 308 میلیارد ریال بودیم و در بازار دوم هم 370 میلیون ورقه بهادار به ارزش 875 میلیارد ریال خرید و فروش شد.

براساس این گزارش، در بازار پایه 221 میلیون ورقه بهادار به ارزش 393 میلیارد ریال داد و ستد شد و 7.8 میلیون ورقه به ارزش 4 هزار و 628 میلیارد ریال در بازار ابزارهای نوین مالی فرابورس ایران مورد معامله قرار گرفت که به لحاظ حجم 99 درصد و به لحاظ ارزش 36 درصد در قیاس با هفته قبل افزایش نشان می دهد.

همچنین، در سه روز ابتدای این هفته، پذیره نویسی اوراق مشارکت 331 میلیارد و 763 میلیون ریالی شرکت سیمان کردستان در بازار سوم فرابورس ایران انجام شد.

در هفته ای که گذشت، فلزات اساسی جای خود را به بانک ها با 18 درصد سهم در صدر جدول صنایع پیشرو در معاملات فرابورس داد و محصولات شیمیایی و فرآورده های نفتی به ترتیب با سهم 14 و 13 درصدی در رده دوم و سوم جای گرفتند.

گفتنی است، ارزش کل بازار فرابورس در پایان هفته معاملاتی منتهی به 23 اردیبهشت 1394، 904 هزار و 330 میلیارد ریال شد.

تکاپوی دولت برای داغ‌تر کردن تنور بورس/ افزایش رونق و کنترل ریسک بازار سرمایه با ابزارهای نوین مالی/ فروش تعهدی، ربطی به تامین مالی بنگاه‌ها ندارد

دولت نیاز به داغ‌تر شدن تنور بورس و افزایش ورود نقدینگی‌ها به این بازار غیر تورمی و سودآور را دارد و در تکاپوست تا جریان پول و نقدینگی را به این سمت هدایت کند. معرفی ابزارهای نوین مالی بورس مانند فروش استقراضی یا بازار دوطرفه، برای افزایش جذابیت بازار سرمایه است.

دو جریان رشد نقدینگی و رشد منفی اقتصادی در کشور را می‌توان به‌نوعی، دو جریان واگرا تعریف کرد که یکی روند به شدت صعودی گرفته و دیگری در حال نزول است. در جریان نخست؛ حجم نقدینگی‌ها از مرز 2000 هزار میلیارد تومان هم گذشت و این مساله برای اقتصادی با رشد منفی بیش از 7 درصدی-جریان دوم- هم تهدید محسوب می‌شود و هم می‌تواند یک فرصت طلایی برای رشد اقتصادی کشور ایجاد کند. اقتصاد نفتی ایران درپی تنگ‌تر شدن حلقه تحریم‌ها با کاهش شدید درآمد ارزی مواجه شده و حالا دولت به تکاپو افتاده است تا از نَمدِ نقدینگی که به گفته حسن روحانی، رییس جمهوری، «همیشه هم بد نیست»، کلاهی بدوزد و این جریان رو به رشد را به سمت بازار سرمایه که غیر تورمی و سودساز است، هدایت کند. در همین زمینه با دکتر حمید میرمعینی، تحلیلگر ارشد بورس و بازارهای مالی و مدرس دانشگاه، گفت‌وگو کرده ایم. وی معتقد است: «دولت نیاز به داغ‌تر شدن تنور بورس و افزایش ورود نقدینگی‌ها به این بازار غیر تورمی و سودآور را دارد و در تکاپوست تا جریان پول و نقدینگی را به این سمت هدایت کند.» به گفته میرمعینی، «معرفی ابزارهای نوین مالی بورس مانند فروش استقراضی یا بازار دوطرفه، برای افزایش جذابیت بازار سرمایه، در همین راستا است.» متن پیش رو، گفت‌وگوی خبرنگار بااقتصاد با دکتر حمید میرمعینی است که می‌خوانید.

-اخیرا شاهد رکوردشکنی‌ کارگزاری‌ها در صدور کد بورسی و اقبال عمومی از عرضه‌های اولیه سهام شرکت‌ها بوده‌ایم. به نظر جناب‌عالی چه عواملی در آن بازار ابزارهای نوین مالی نقش دارد؟

هدایت بخشی از جریان نقدینگی به بازار سرمایه و میزان عرضه و تقاضا در این بازار با تمایل و حمایت دولت همراه بوده است. با توجه به چالش‌های اقتصادی و کاهش منابع مالی به‌ویژه در لایحه بودجه سال 99، دولت تمایل دارد که تنور بورس را داغ‌تر کند و جریان نقدینگی که در ماه‌های اخیر راه بازار سرمایه را به‌درستی پیدا کرده است، از این مسیر خارج نشود. به‌این ترتیب و در بحث کلان اقتصادی، دولت نیاز به داغ‌تر شدن تنور بازار سرمایه و افزایش ورود نقدینگی‌ها به این بازار غیر تورمی و سودآور را دارد. بر همین اساس دولت تلاش می‌کند جلو خروج پول از بازار سرمایه و ورود آن به سمت بازارهای موازی که تاثیر مخربی بر اقتصاد و جامعه دارد را بگیرد و بر جذابیت بورس بیفزاید.

-این موضوع در برخی سهم‌ها -به‌ویژه سهام شرکت‌های دولتی که در بورس عرضه می‌شوند- حباب ایجاد نمی‌کند؟

در برخی سهم‌ها حباب وجود دارد اما شامل شرکت‌های بزرگ نمی‌شود. البته با وجود حباب در برخی سهم‌ها و ارزش‌گذاری غیر منطقی آنها، بازار سرمایه از اقبال عمومی خوبی برخوردار است و برهمین اساس، جریان نقدینگی در بازار سرمایه باید به درستی مدیریت شود تا یکی از بخش‌های بزرگ و اساسی اقتصاد کشور آسیب نبیند و ضربه نخورد.

-چه برنامه‌ یا راهکاری را برای مدیریت جریان نقدینگی در بازار سرمایه پیشنهاد می‌کنید؟

همان‌گونه که گفتم، سیاست دولت و مدیران سازمان بورس، در راستای هدایت نقدینگی به سمت بازار سرمایه است و به همین دلیل باید با ابزارهای نوین مالی و جدیدتر، سرمایه‌گذاران را به سمت سهامداری در بورس سوق داد. دولت می‌تواند از ابزارهایی مانند عرضه اولیه، انتشار اوراق بدهی، عرضه شرکت‌های دولتی توسط سازمان خصوصی‌سازی در بورس و غیره، این جریان سرمایه‌ای مثبت را کنترل و در مسیر درست هدایت کند. همچنین فروش تعهدی (استقراضی) و ایجاد بازار دوطرفه، یکی دیگر از ابزارهای مناسب برای رسیدن به این هدف است که از سوی سازمان بورس، برای رونق بازار سهام و کنترل ریسک در آن معرفی شده است، اما این ابزار کارامد، به‌تنهایی کافی نیست. بنا به دلایل مختلفی، از این ابزار مناسب استقبال زیادی نشده است و نیاز به زمان دارد. بازار باید تمرین کند تا سهامداران و فعالان بازار سرمایه با کارایی این ابزار مناسب آشنا شوند. تاکید می‌کنم که این ابزار برای رونق در خرید و فروش بازار است نه برای تامین مالی بنگاه‌ها.

-چرا قیمت سهام برخی از شرکت‌های بورسی افزایش یافته و به‌نوعی غیر واقعی است؟

افزایش قیمت سهام بسیاری از شرکت‌ها یا به دلیل کاهش عرضه همراه با افزایش تقاضاست و یا پشت پرده معاملات برخی از سهم‌ها، سفته‌بازی وجود دارد. تقریبا بیش از 80 درصد سهم‌ها در بازار سرمایه غیر منطقی و بدون عقلانیت ارزش‌گذاری و معامله می‌شوند.

تعمیق بورس از مسیر ابزارهای نوین مالی

اگرچه تاریخ فعالیت بازار سهام کشور به قدمت بورس‌های بزرگ دنیا نیست اما نیم قرن از فعالیت این بازار می‌گذرد، از این‌رو می‌توان گفت که این بازار دیگر نوظهور و نوپا نیست. در طول این ۵۰ سال، دانش سهامداران تغییرات محسوسی داشته و نهادهای بسیار تخصصی در دل بازار سرمایه شکل گرفته است. خوشبختانه مسیر ورود محققان دانشگاه‌ها و تحصیل‌کرده‌های مالی به این بازار مرتفع شده و حتی بسیاری از استادان مطرح، خود صاحب‌منصب در ارکان و نهادهای این بازار هستند. در چنین شرایطی شیوه معاملات سنتی خرید و فروش در این بازار دیگر پاسخگوی نیازهای سرمایه‌گذاران نخواهد بود. در شرایط فعلی معاملات بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران تنها به شیوه قدیمی خرید سهام و نگهداری آن است و نیاز به تغییرات بنیادی احساس می‌شود.

زمانی که بازار سرمایه در شرایط رکودی و ریزش قیمت‌ها قرار می‌گیرد، این نقیصه یک‌طرفه بودن بازار بیشتر به چشم می‌آید. در چنین شرایطی انتظار می‌رود ابزارهای نوین مالی در این بازار به شکل گسترده‌تری مورد استفاده قرار گیرند. یکی از مهم‌ترین مزایای ورود ابزار نوین مالی عمق بخشیدن به بازار خواهد بود؛ امکان پوشش ریسک برای سرمایه‌گذاران محافظه کارتر، نزدیک شدن به بازارهای بین‌المللی، استفاده از ویژگی اهرمی بودن نیز از دیگر مزیت‌های استفاده از این ابزارها به‌شمار می‌رود. البته در حال‌حاضر ابزارهایی نظیر اختیار معامله، معاملات آتی، معاملات سلف،‌ گواهی‌های سپرده‌های کالایی و. در بورس‌های مختلف کشور وجود دارد. با این حال نیاز است هم این ابزارها توسعه یابند و هم ابزارهای دیگری به آنها افزوده شود. برخی ابزارهایی که می‌تواند منجر به رشد بازار شود بازار ابزارهای نوین مالی بازار ابزارهای نوین مالی یا لزوم توسعه آن احساس می‌شود، به شرح زیر است: معاملات آتی و آپشن روی شاخص شاخص‌های بورس در کشورمان تنها به‌عنوان یک نماگر و سنجش‌ عملکرد بازار، مورد‌استفاده قرار می‌گیرند اما در بازار ابزارهای نوین مالی کشورهای توسعه‌یافته کاربرد وسیع‌تری دارند و به‌عنوان یک ابزار سرمایه‌گذاری نیز از آنها استفاده می‌‌شود. در حال‌حاضر برخی سرمایه‌گذاران بالقوه، توان پیش‌بینی کلیت بازار سرمایه را در خود می‌بینند اما نمی‌توانند سهام خاصی را بازار ابزارهای نوین مالی برای خرید یا فروش انتخاب کنند، در چنین شرایطی یکی از بهترین ابزارهای معامله برای این افراد، امکان معامله روی شاخص است. در واقع معاملات روی شاخص‌ها، امکان استفاده از تحلیل‌های کلان اقتصادی به‌عنوان معیار تصمیم‌گیری خرید یا فروش، بدون تمرکز بر یک سهم خاص را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد. از راه‌اندازی معاملات روی آتی شاخص در دنیا ۳۵ سال می‌گذرد. تحقیقات انجام شده در معاملات شاخص نشان می‌دهد در بورس‌های پیشرفته این مدل معاملات نسبت به معاملات آتی سهام از استقبال بیشتری برخوردار است. خوشبختانه از دیدگاه فقهی نیز معاملات فوق با تغییرات جزئی- نظیر تبدیل به معاملات آتی سبد سهام- در کمیته فقهی سازمان بورس و اوراق بهادار مصوب شده است. در واقع به این مدل معاملات امکان تحویل سهام نیز اضافه شده است. این ابزار معاملاتی روی برخی شاخص‌های بورس اوراق بهادار که قابلیت محاسبه شفاف‌تری دارند و سهام کمتری نیز در آن وجود دارد (نظیر شاخص ۳۰ شرکت بزرگ، یا شاخص ۵۰ شرکت فعال‌تر بورس اوراق بهادار تهران) قابلیت اجرایی شدن دارد. پس از راه‌اندازی معاملات آتی شاخص معاملات آپشن نیز روی شاخص‌ها قابلیت تعریف و بهره‌برداری دارد. قراردادهای CFD قراردادهای CFD(contract for difference) یا قرارداد مابه التفاوت، قراردادهایی هستند که بین «خریدار» و «فروشنده» منعقد شده و قیمت آن نیز بر اساس دارایی پایه تعیین می‌شود. شاخص، سهم یا قرارداد آتی کالا می‌توانند دارایی پایه این قراردادها باشند. در واقع قرارداد مابه التفاوت مانند یک کپی از دارایی پایه است. هدف اصلی این قراردادها، بهره‌گیری از نوسانات قیمت کالا یا سهام پایه بدون‌نیاز به تحویل واقعی آن و امکان معامله برای مشتریانی است که سپرده اندکی دارند. این مدل قرارداد شبیه به معاملات آتی یا Futures بوده است اما برخلاف آنها سررسید ندارند و می‌توانند تا مدت‌ها ادامه‌دار باشند. در دنیا معاملات این قرارداد‌ها در دهه سوم عمر خود قرار دارد و با توجه به اینکه نیاز به تحویل کالای پایه در آن وجود ندارد، در بورس‌های کالایی با استقبال زیادی روبه‌رو‌ شده است. البته این ابزار در معاملات بورس‌های اوراق بهادار نیز قابلیت تعریف و معامله را دارند، در واقع به جای پرداخت کل مبلغ سهام می‌توان از این مدل قرارداد استفاده کرد و از اهرم آن بهره‌مند شد.با توجه به اهرم ذاتی که این قراردادها در دل خود دارند، می‌توانند جایگزین قراردادهای اعتباری در کشور شوند و بسیاری از مشکلات فعلی قراردادهای اعتباری در بورس اوراق بهادار را برطرف کنند. این معاملات دسترسی سریع به بازارهای مالی متنوع را فراهم می‌کنند، ضمن اینکه موجب افزایش سود بالقوه به دلیل استفاده از اهرم می‌شوند. همچنین قراردادهای CFD موجب هزینه‌های پایین تراکنش و عدم وجود کارمزدهای پنهان می‌شوند و فرصت باز‌کردن معاملات خرید و همچنین معاملات فروش را بدون هیچ محدودیتی فراهم می‌کنند. این قرارداد هم در بخش مشتقه بورس‌های کالایی، هم برای بورس‌های اوراق بهادار کشور و هم روی شاخص‌های بورس قابل استفاده است. فروش استقراضی بسیاری از تحلیلگران دلیل رکود فعلی بازار سرمایه را نتیجه ساز و کار buy-and-hold-and-sell (خرید و نگهداری سهم و سپس فروش آن) در این بازار می‌دانند. بورس کشور زمانی که یک‌طرفه می‌شود، عملا نمی‌تواند پویایی خود را در دوران رکودی و ریزش قیمت‌ها حفظ کند، در نتیجه در بازار منفی یا کم عمق هم نهادهای درگیر در بازار نظیر کارگزاران با کاهش سودآوری مواجه می‌شوند و هم سهامدارانی که تازه شروع به فعالیت کرده‌اند.سهامدارانی که پس از یک معامله برای همیشه از بازار سرمایه خارج می‌شوند. یکی از راه‌حل‌های برطرف کردن این نقیصه دو طرفه کردن بازار است. معاملاتshort cell به دلیل اعطای قابلیت دو‌طرفه بودن می‌تواند مانع از تشکیل حباب قیمت، کشف تقلب و دستکاری در قیمت بازار سرمایه شود. همچنین این معاملات می‌تواند ارزش ذاتی شرکت‌ها و سهام‌ها را مشخص کندو مسوولیت افزایش نقدشوندگی بازار ابزارهای نوین مالی و کارآیی در بازار را برعهده گیرد. در مجموع می‌توان گفت معاملات short cell به دلیل دوطرفه بودن از وقوع بحران در بازار جلوگیری می‌کند و در نهایت موجب کسب درآمد در هر شرایطی در بازار سرمایه می‌شود. در این مدل معاملات سهامدار حقیقی یا حقوقی که تمایلی به فروش سهام خود ندارد، سهامش را به‌صورت استقراضی می‌گیرد و بعد از آن، اوراق سهامی را که قرض کرده در بازار به فروش می‌رساند. در واقع فروشندگان استقراضی امیدوارند که از کاهش قیمت آن دارایی پس از فروش و تا قبل از خرید مجدد آن سود کنند. این مدل معامله قدمت بسیار زیادی دارد و ۳ قرن از ورود این ابزار به بازارهای بورس دنیا می‌گذرد. ورود این ابزار برای سهام پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران می‌تواند رونق در بازار بازار ابزارهای نوین مالی را برای مدت طولانی حفظ کند. منبع: روزنامه دنیای اقتصاد حمیدرضا مهرآور(کارشناس بازار سرمایه)

تصویب ابزارهای نوین مالی فرصتی برای سرمایه گذاری و جذب نقدینگی مردم

شانا _ گروه نفت: رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار با تشریح فرصت های پیش رو برای تامین مالی بنگاه های اقتصادی در بازار سرمایه، گفت: تصویب این ابزارهای نوین، علاوه بر تامین نیازهای بنگاه­ ها به نحو مطلوب، بازار ابزارهای نوین مالی فرصتی مناسب را برای سرمایه­ گذاری و جذب پس­ اندازهای عموم مردم فراهم می­ آورد.

در سال­های اخیر تلاش­های فراوانی شد تا ابزارهای جدید مطابق با موازین شریعت اسلام طراحی و عرضه شود. در این زمینه علاوه بر تصویب "قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید به منظور آسان سازی اجرای سیاست­های کلی اصل 44 قانون اساسی" در بهمن 1388 مقررات مربوط نیز، تدوین شده است.

هم اکنون اوراق اجاره (صکوک اجاره) طراحی شده و امکان استفاده از آن برای شرکت­های مختلف وجود دارد. انتشار اوراق اجاره به همراه استفاده از اوراق مشارکت فرصت­های مناسبی را برای تامین مالی از طریق بازار اوراق بهادار فراهم کرده است.

علاوه بر دستورعمل­ انتشار اوراق سفارش ساخت (صکوک استصناع) نیز تکمیل شد که استفاده از آن نیز، بخشی از نیازهای تامین مالی پیمانکاری را برطرف می­سازد، همچنین چند ابزار دیگر به تصویب کمیته فقهی سازمان بورس رسیده است که به تدریج به بازار مالی عرضه خواهد شد.

دستورعمل انتشار اوراق مرابحه و قرض الحسنه در دستور کار هیئت مدیره بورس قرار دارد و درحال تدوین است.

تصویب این ابزارهای نوین، علاوه بر تامین نیازهای بنگاه­ ها به نحو مطلوب، فرصتی مناسب را برای سرمایه­ گذاری و جذب پس­ اندازهای عموم مردم فراهم می­آورد.

دستیابی به رشد سالانه 8 درصد برای دستیابی به اهداف سند چشم­انداز 1404 و نقش مهم عامل سرمایه در دستیابی به این رشد، از مهم ترین الزام های این حوزه است.

در سال­های گذشته، بخش زیادی از فعالیت­های تامین مالی بر دوش نظام بانکی بوده و فشار زیادی بر این دسته از نهادهای مالی وارد شده است؛ این موضوع سبب شد تا بانک­ها از فعالیت اصلی که تامین مالی نیازهای کوتاه­مدت و تامین سرمایه در گردش شرکت­هاست؛ منحرف شده و وارد سرمایه­گذاری­های بلندمدت شوند؛ این موضوع سبب شد تا نظام اقتصادی کشور به سمت نظام بانک پایه سوق یابد.

تصویب قانون بازار اوراق بهادار در سال 1384 و ایجاد بسترهای لازم برای رشد و توسعه بازار سرمایه به عنوان رکن مکمل نظام تامین مالی، فرصت­های مناسبی را پیش روی بنگاه­های اقتصادی فراهم کرده تا نیازهای تامین مالی خود را به صورت مناسبی از این محل انجام دهند.

برخورداری از پتانسیل­های زیاد به همراه امکان تامین مالی بلندمدت شرکت­ها، جهت ­گیری کلی اقتصاد را به سمت نظام مالی بازارپایه سوق می­دهد.

این رویکرد تاکید دارد که نظام بازار اوراق بهادار در کنار نظام بانکی دو بال تامین مالی کشور هستند که در صورت رشد همزمان هر دو، نظام تامین مالی کشور بهینه خواهد شد.

برای تحقق این هدف، بازار سرمایه باید نقش بیشتری را به ویژه در تامین منابع مالی بلندمدت ایفا کند؛ از جمله مهم ترین اقدام های سازمان بورس و اوراق بهادار در این زمینه، طراحی ابزارهای نوین تامین مالی بوده است.

در بازارهای مالی دنیا ابزارهای مالی بسیار متنوعی برای کمک به انتقال وجوه از پس­ اندازکنندگان به سرمایه­ گذاران وجود دارد. ممنوعیت ربا در کشور، استفاده از این دسته از ابزارها را با مشکلاتی رو به رو کرده است.

علاوه بر ابزارهای نوین مالی، تاسیس شرکت­های سهامی عام، افزایش سرمایه شرکت­های بورسی و غیربورسی، انتشار گواهی سپرده­سرمایه­گذاری، عرضه­های اولیه در بورس تهران و فرابورس ایران و انجام معاملات سلف و نسیه در بورس کالا برای تامین مالی خریداران و فروشندگان کالاها، از دیگر زمینه­ هایی است که امکان تامین مالی از طریق بازار اوراق بهادار و حرکت از سمت نظام بانک پایه به نظام بازار پایه را فراهم آورده است.

با توجه به بسترهای یادشده، بازار اوراق بهادار در سال گذشته افزون بر 262 هزار میلیارد ریال به تامین مالی کشور کمک کرد که امسال هدف­گذاری افزون بر 360 هزار میلیارد ریال را در دستور کار خود قرار داده که امید است تا پایان سال 90 این هدف محقق شود.