مولفه های سرمایه در گردش

مطالعه عوامل تاثیرگذار بر شاخص های سرمایه در گردش در شرکت های شبکه تعاون روستایی استان فارس مقاله

"جدول(3): نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق متغیر وابسته: شاخص عملکرد سرمایه در گردش متغیر ضریب آماره t سطح معناداری جریان نقدی عملیاتی 33/0 66/5 00/0 رشد فروش 22/0 29/13 00/0 بازده دارایی 75/0 49/4 00/0 اهرم مالی 20/0- 20/4- 00/0 اندازه شرکت 01/0 33/3 00/0 آماره دوربین واتسون 92/1 ضریب تعیین 67/0 سطح معناداری آزمون F 00/0 آماره F 74/100 با توجه به آماره F بدست آمده و سطح معناداری آن می‌توان نتیجه گرفت که در سطح اطمینان 95% مدل رگرسیون خطی از لحاظ آماری معنادار هستند. جدول(4): نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق متغیر وابسته: شاخص مطلوبیت سرمایه در گردش متغیر ضریب آماره t سطح معناداری جریان نقدی عملیاتی 43/0 63/2 01/0 رشد فروش 85/0 84/13 00/0 بازده دارایی 12/0 20/3 00/0 اهرم مالی 20/0- 19/4- 00/0 اندازه شرکت 08/0 08/4 00/0 آماره دوربین واتسون 87/1 ضریب تعیین 54/0 سطح معناداری آزمون F 00/0 آماره F 92/58 با توجه به آماره F بدست آمده و سطح معناداری آن می‌توان نتیجه گرفت که در سطح اطمینان 95% مدل رگرسیون خطی از لحاظ آماری معنادار هستند. جدول(5): نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق متغیر وابسته: شاخص کارایی سرمایه در گردش متغیر ضریب آماره t سطح معناداری جریان نقدی عملیاتی 11/1 41/4 00/0 رشد فروش 62/0 50/8 00/0 بازده دارایی 55/3 99/4 00/0 اهرم مالی 85/0- 14/4- 00/0 اندازه شرکت 07/0 98/2 00/0 آماره دوربین واتسون 95/1 ضریب تعیین 56/0 سطح معناداری آزمون F 00/0 آماره F 97/62 با توجه به آماره F بدست آمده و سطح معناداری آن می‌توان نتیجه گرفت که در سطح اطمینان 95% مدل رگرسیون خطی از لحاظ آماری معنادار هستند."

کلید واژه های ماشینی:

سرمایه در گردش ، مدیریت سرمایه در گردش ، شاخص ، جریان نقد عملیاتی ، متغیر ضریب آماره سطح معناداری ، شاخص مطلوبیت سرمایه در گردش ، Working Capital Management ، شاخص عملکرد سرمایه در گردش ، شاخص کارایی سرمایه در گردش ، کارایی سرمایه در گردش شرکت‌های

آشنایی با مدیریت سرمایه در گردش و استراتژی های آن

همایش سراسری مباحث کلیدی در علوم مدیریت و حسابداری

خرید و دانلود فایل مقاله

با استفاده از پرداخت اینترنتی بسیار سریع و ساده می توانید اصل این مقاله را که دارای 22 صفحه است به صورت فایل PDF در اختیار داشته باشید.

مشخصات نویسندگان مقاله آشنایی با مدیریت سرمایه در گردش و استراتژی های آن

چکیده مقاله :

مدیریت سرمایه در گردش به مدیریت دارایی ها و بدهی های جاری اشاره دارد که برای ایجاد تعادل در داراییها و بدهی های جاری بکار می رود، بطوری که کنترل آن از مولفه های سرمایه در گردش اهمیت خاصی برخوردار است. دلیل عدم موفقیت بخش عمدهای از شرکتهای ورشکسته، وضعیت نامطلوب و مدیریت نامناسب سرمایه در گردش است، حال آن که این شرکتها در بلندمدت وضعیت مالی خوبی دارند، اما به دلیل عدم کفایت سرمایه در گردش، توانایی رقابت خود را از دست داده و از دور خارج میگردند .واحدهای تجاری با بکارگیری سیاست های گوناگون در ارتباط با مدیریت سرمایه در گردش میتوانند میزان نقدینگی شرکت را تحت تاثیر قرار دهند .این راهبردها می تواند بر میزان خطر و بازده آن ها اثر گذار باشد. هدف از این مقاله آشنایی با مفهوم مدیریت سرمایه در گردش ، استراتژی ها و شاخص های سرمایه در گردش می باشد

کلیدواژه ها:

کد مقاله /لینک ثابت به این مقاله

کد یکتای اختصاصی (COI) این مقاله در پایگاه سیویلیکا NCPIM01_083 میباشد و برای لینک دهی به این مقاله می توانید از لینک زیر استفاده نمایید. این لینک همیشه ثابت است و به عنوان سند ثبت مقاله در مرجع سیویلیکا مورد استفاده قرار میگیرد:

نحوه استناد به مقاله :

در صورتی که می خواهید در اثر پژوهشی خود به این مقاله ارجاع دهید، به سادگی می توانید از عبارت زیر در بخش منابع و مراجع استفاده نمایید:

تابلی، حمید و خسروی، طیبه،1394،آشنایی با مدیریت سرمایه در گردش و استراتژی های آن،همایش سراسری مباحث کلیدی در علوم مدیریت و حسابداری،گرگان،https://civilica.com/doc/374494

در داخل متن نیز هر جا که به عبارت و یا دستاوردی از این مقاله اشاره شود پس از ذکر مطلب، در داخل پارانتز، مشخصات زیر نوشته می شود.
برای بار اول: ( 1394، تابلی، حمید؛ طیبه خسروی )
برای بار دوم به بعد: ( 1394، تابلی؛ خسروی )
برای آشنایی کامل با نحوه مرجع نویسی لطفا بخش راهنمای سیویلیکا (مرجع دهی) را ملاحظه نمایید.

مراجع و منابع این مقاله :

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :

• ثقفی، علی و ا سفند یا ر ملکیا ن "(1377) .
• قا ئمی، محمد حسین و مهد ی شهریا ری" (1388)حا .
• نو و، ریمو ند .پی، '، " (1388) مدیریت ما .
• قا ئمی _ محمد حسین و سید مصطفی علو ی، .
• مد ر لس، ا حمد و فر ها د عبد .
• Afza, T. and Adnan, S.M. (2007), "Determinans of corporate cash .
• Gill, A. and Shah, C. (2012), "Determinans of corporate cash .
• Ganesan, V. (2007), "An analysis of working capital management efficiency .
• tel _ co mmunication equipment industry", River Academic Journal, Vol. .
• Isshaq, Z., Bokpin, G.A. and Onumah, J.M. (2009), "Corporate governance, .
• Cook, T.E, (1992), «the impact of size, stock market listing .
• explaining the level of voluntary human Factorsء Fontana, F.B and .
• Hashmi, F and M. Nehal Hussain, and A. Saghir, (2011) .
• Lambert, R and C. Leuz, and R. E. Verrecchia, (2006) .
• Social Sciences , Vol. 2, No. 1. .
• Plumlee, (2008) "M.A. A Re- examination of Disclosure Level andthe .
• Afza, T. and Nazir, M.S. (2007) _ _ it better .
• Arcos, M. and Benavides, J. (2006) _ "Efecto del ciclo .
• Charitou, M.S.; Elfani, M. and Lois, P. (2011) _ _ .
• . Deloof, M. (2003) _ :Does working capital management affect .
• Dong, H. P. and Su, J. (2010) _ "The Relationship .
• Eduardo, M. and Seay, S. (2002) _ "Teaching short term .
• profitability" Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 22, pp: .
• Eljelly, A. (2004) . "Liquidity -profitability tradeoff: An empirical investigation .
• Falope, O.I. and Ajilore, O.T. (2009) _ "Working capital management .
• Filbeck, G. and Krueger, T. (2005) _ "Industry related differences .
• Ganesan, V. (2007) _ "An Analysis of Working Capital Management .
• Gill, A.; Biger, N. and Mathur, N. (2010) . "The .
• Jose, M. L.; Lancaster, C. and Stevens. J. L. (1996) .
• Kiedchnick, R.L and Laplante, M and Moussawi.R. (2011) ."Working Capital .
• Lazaridis, J. and Tryfonidis, D. (2006) _ "Relationship between Working .
• Exchange" Journal of Financial Management and Analysis, Vol. 19, pp: .
• Meszek, W. and Polewski, M. (2006) _ :Certain aspects of .
• Michael, S. (1985) _ "Evidence on the (Non) relationship between .
• Michalski, G. (2003) _ "Small and Medium Enterprises Accounts Receivable .
• Mohamad, B.N. E. A. and Saad, N.B.M. (2010) _ "Working .
• Moj tahedzadeh, V.; Alavi Tabari, S. H. and Mosayebi, R. .

مدیریت اطلاعات پژوهشی

اطلاعات استنادی این مقاله را به نرم افزارهای مدیریت اطلاعات علمی و استنادی ارسال نمایید و در تحقیقات خود از آن استفاده نمایید.

سرمایه در گردش چیست؟ (مفهوم و فرمول)

سرمایه در گردش یا (Working Capital) از موضوعات مهم در تحلیل بنیادی سهام در بورس و دانش مالی است.

در هر شغل یا کسب‌وکاری که باشید، یا هر شرکتی را که بخواهید تحلیل کنید باید از مفهوم سرمایه در گردش اطلاع داشته باشید.

برای مثال، با افزایش دغدغه‌های زندگی، افراد کمتر فرصت خرید حضوری پیدا می‌کنند و میزان خرید اینترنتی افزایش چشمگیری پیدا کرده است. در سایت‌های مختلف گاهی دیده می‌شود که حراج‌ها و تخفیف‌های جذابی برای کالا یا گروهی از کالاها در نظر گرفته می‌شود. فرض کنید کالایی که قبلا 30 میلیون تومان قیمت داشته را اکنون با تخفیفی استثنایی 25 میلیون تومان می‌فروشند. آیا می‌توانید در یک بازه زمانی کوتاه این مبلغ را فراهم آورید؟ اگر به این میزان وجه نقد ندارید، آیا دارایی دارید که بتوانید آن را به‌سرعت به وجه نقد تبدیل کنید؟ برای پیدا کردن پاسخ این پرسش‌ها باید از مفهوم سرمایه در گردش اطلاع داشته باشید.

در این مقاله قصد داریم در ارتباط با سرمایه در گردش صحبت کنیم.

تعریف سرمایه در گردش چیست؟

تعریف رسمی سرمایه گردش در علم مالی به این صورت است:

تمام دارایی‌های جاری (شامل پول نقد، حساب‌های دریافتنی و موجودی کالا و انبار) منهای تمام بدهی‌های جاری (مثل دست‌مزد، اجاره‌بها، مولفه های سرمایه در گردش مالیات و غیره)

فرمول سرمایه در گردش

برای همین می‌توانیم فرمول سرمایه در گردش را به این صورت بنویسیم:

بدهی‌های جاری - دارایی‌های جاری = سرمایه‌ درگردش

مثال از محاسبه سرمایه در گردش

در صورت وضعیت مالی تلفیقی شرکت ملی صنايع مس ايران، منتهی به 1398/12/29 میزان بدهی و دارایی شرکت از این قرار است:

جمع دارایی جاری: ۱۹۱,۵۷۱,۶۲۵ (میلیون ریال)

جمع بدهی مولفه های سرمایه در گردش جاری: ۸۳,۸۱۰,۹۴۱ (میلیون ریال)

سرمایه در گردش برابر می‌شود با: 107,760,684 (میلیون ریال)

پس فملی در پایان سال 98، معادل 10.7 هزار میلیارد تومان سرمایه در گردش دارد.

مفهوم سرمایه در گردش

این که یک فرد در زمان کوتاه‌مدت بتواند نیازهای مالی خود را برطرف کند، بستگی به سرمایه در گردش آن شخص دارد. در واقع سرمایه در گردش امکان نقدپذیری دارایی‌های یک فرد یا یک کسب‌وکار را نشان می‌دهد. از این اصطلاح می‌شود هم در حسابداری شخصی و هم در حسابداری کسب‌وکارها استفاده کرد.

با فهمیدن مفاهیم اساسی می‌توانید بفهمید که آیا از سلامت مالی برخوردارید؟ آیا در مواقع ضروری، مثل درگیر شدن به یک بیماری، می‌توانید از پس هزینه‌ها بربیایید؟ یا زمانی که فرصت‌های سرمایه‌گذاری یا خرید مناسب پیش بیاید می‌توانید نقدشوندگی لازم برای استفاده از این موقعیت را تامین کنید؟

برای سرمایه‌گذاری در یک شرکت نیز می‌توان میزان سرمایه در گردش آن را بررسی کرد. سرمایه در گردش دارایی است که یک فرد یا شرکت برای تامین مالی، جهت ایفای تعهدات فعلی و کوتاه‌مدت خود در دسترس دارد. به سرمایه در گردش، دارایی‌های جاری هم می‌گویند. در مقاله آشنایی با ترازنامه، در رابطه با دارایی‌ها و بدهی‌های جاری صحبت کردیم.

دارایی جاری چیست؟

گفتیم دارایی‌های جاری، دارایی‌هایی هستند که انتظار می‌رود طی یک دوره یک ساله یا یک چرخه عملیات به وجه نقد تبدیل شوند و یا در دوره عملیات از آن‌ها استفاده شود. در واقع دارایی‌های جاری به راحتی و در مدت‌زمان کم به وجه نقد تبدیل می‌شوند، یعنی نقدشوندگی بالایی دارند.

برای مثال وجه نقد، حساب‌های جاری، سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت، موجودی مواد و کالا به‌راحتی به وجه نقد تبدیل می‌شوند. فرض کنید شما مقدار زیادی از پول خود را به خرید سهام تخصیص می‌دهید. اوراق بهاداری مثل سهام از نقدشوندگی بالایی برخوردارند، بنابراین در مواقع ضروری می‌توان آن‌ها را به‌سرعت (در صورتی که بازار شرایط عادی داشته باشد) به وجه نقد تبدیل کرد. طلا نیز می‌تواند جزئی از دارایی‌های جاری باشد، زیرا همیشه تقاضا برای آن وجود دارد.

موجودی مواد و کالا هم برای شرکت‌ها، دارایی جاری به‌حساب می‌آید. چون شرکت می‌تواند از طریق فروش آن‌ها را به وجه نقد تبدیل کند. پس اگر بخواهیم از میزان نقدشوندگی دارایی‌های یک شرکت باخبر بشویم باید به ترازنامه آن توجه کنیم.

بدهی جاری چیست؟

اما تنها توجه به دارایی‌های جاری نمی‌تواند دید روشنی از توانایی شرکت در تامین مالی در شرایط بحرانی به ما بدهد. بنابراین باید به بدهی‌های جاری هم توجه کرد. بدهی‌ها تعهدات یک شرکت یا واحد تجاری هستند که به‌خاطر مبادلات گذشته ایجاد شده‌اند. به بدهی‌هایی که انتظار می‌رود طی یک چرخه عملیات و یا یک سال از تاریخ ترازنامه (هرکدام که طولانی‌تر است) تسویه شوند، بدهی جاری گفته می‌شود. همچنین به بدهی‌هایی که از طریق دارایی جاری و یا از طریق ایجاد بدهی‌های جاری جدید تسویه می‌شوند نیز بدهی جاری می‌گویند. به‌خاطر همین موضوع خالص سرمایه در گردش مطرح شده است.

خالص سرمایه در گردش

در واقع خالص سرمایه در گردش که به آن(Net Working Capital) هم گفته می‌شود، مابه‌التفاوت دارایی‌ها و بدهی‌های جاری را نشان می‌دهد. این محاسبه به ما می‌گوید که شرکت برای تامین هزینه‌های جاری چقدر وجه نقد و یا دارایی که به راحتی نقد می‌شود، دارد. آیا این پول کفاف هزینه‌هایش را می‌دهد یا مجبور است وام بگیرد؟

علت عدم دخالت دارایی‌ها و بدهی‌های غیرجاری در این فرمول، نقدشوندگی اندک آن‌ها است. فرض کنید شما برای پرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت خود، بخواهید یک خانه یا زمین را به‌فروش برسانید. چه مدت طول می‌کشد تا این زمین فروش برود؟ ممکن است فروش زمین زمان زیادی را به خود اختصاص دهد و شما نتوانید تا تاریخ مورد نظرتان آن را بفروشید. بنابراین دارایی‌هایی مانند زمین، املاک و سایر دارایی‌های غیرجاری را در این محاسبه در نظر نمی‌گیرند. فرمول محاسبه خالص سرمایه در گردش به صورت زیر است:

برای محاسبه خالص سرمایه در گردش شرکت‌ها، می‌توانید به سایت کدال مراجعه کرده و با جستجوی نام یا نماد شرکت به ترازنامه آن دسترسی پیدا کنید.

با کسر بدهی‌های جاری یک شرکت از دارایی‌های جاری آن می‌توان خالص سرمایه در گردش آن شرکت را محاسبه کرد.

به‌طور کلی سرمایه در گردش معیاری برای سنجش نقدینگی و نقدشوندگی، بهره‌وری عملیاتی و سلامت مالی شرکت است. اگر تفاوت بین دارایی‌ها و بدهی‌های جاری رقمی مولفه های سرمایه در گردش مثبت باشد، می‌توان انتظار داشت علاوه‌بر پرداخت بدهی‌ها، مبلغی برای سایر مخارج و هزینه‌های احتمالی وجود دارد. همچنین می‌توان انتظار داشت که شرکت از فرصت‌های سرمایه‌گذاری برای رشد و سودآوری خود استفاده کند.

اما اگر دارایی‌های جاری کمتر از بدهی‌های جاری باشد، ممکن است شرکت در بازپرداخت بدهی‌هایش به مشکل بخورد حتی می‌تواند تا مرز ورشکستگی پیش برود.

چرا خالص سرمایه در گردش بهتر است مثبت باشد؟

فرض کنید صاحب شرکتی هستید و مقدار زیادی از موجودی کالای خود را به‌طور نسیه فروخته‌اید. اما پولی که قرار بود بابت فروش دریافت کنید در تاریخ سررسید به دست شما نرسیده است. اگر در این بازه زمانی شرایطی مثل پرداخت حقوق به کارکنان به‌وجود بیاید که مجبور به پرداخت وجه نقد باشید، باید وجه نقد اضافی برای استفاده وجود داشته باشد. شاید بتوان حقوق کارمندان یک شرکت را به تعویق انداخت اما نمی‌توان به تعهداتی که شرکت به تامین‌کنندگان مواد اولیه خود داده است، عمل نکرد.

برخی از شرکت‌ها وجود دارند که در بعضی از فصل‌ها میزان فروششان افزایش پیدا می‌کند اما در برخی از ماه‌ها جریان نقد ورودی به شرکت کاهش پیدا می‌کند. وجود خالص سرمایه در گردش مثبت، می‌تواند به سهامداران و سرمایه‌گذاران این اطمینان را بدهد که در سایر ماه‌ها عملکرد عادی شرکت دچار اختلال نخواهد شد.

وجود سرمایه در گردش اضافی می‌تواند به شرکت، در استفاده از فرصت‌های سرمایه‌گذاری کمک می‌کند. حتی در زندگی شخصی افراد هم، وجود مبلغی اضافی بر مصارف شخصی و هزینه‌ها، می‌تواند به شما در استفاده از فرصت‌های سرمایه‌گذاری کمک کند. به مثال اول مقاله مولفه های سرمایه در گردش برگردید. اگر شما سرمایه‌ای مازاد بر هزینه‌هایتان داشته باشید، در مواردی که تخفیف اعمال شود و یا بازاری برای ورود جذاب باشد، می‌توانید از آن استفاده کنید.

بالا بودن میزان سرمایه در گردش همیشه هم خوب نیست و می‌تواند نشانگر عدم مدیریت صحیح وجوه نقد و استفاده نکردن از فرصت‌های سرمایه‌گذاری باشد.

بررسی موردی سرمایه در گردش

در ادامه روند تغییرات سرمایه در گردش خالص یکی از شرکت‌های صنعت فولاد را طی پنج ساله گذشته بررسی کرده‌ایم. همان‌طور که در تصویر زیر می‌بینید، سرمایه در گردش شرکت‌ها همواره رقمی ثابت نیست و در گذر زمان تغییر می‌کند. این تغییرات به دلایل مختلفی رخ می‌دهد.

برای مثال ممکن است یک ملک یا ساختمان مربوط به شرکت به‌فروش برود. بنابراین این دارایی از لیست دارایی‌های غیرجاری خارج خواهد شد و به صورت وجه نقد در لیست دارایی‌های جاری قرار می‌گیرد.

این موضوع در رابطه با بدهی‌ها هم صدق می‌کند. برای مثال برخی از بدهی‌های بلند‌مدت در سال آخر، زمانی که مهلت پرداخت کمتر از یک سال است به‌عنوان بدهی‌های جاری شناسایی می‌شوند.

بهتر است که سرمایه در گردش را برای چند دوره بررسی کنیم تا علاوه‌بر آشنایی با روند تغییرات مالی شرکت، از توانایی شرکت برای تامین مالی و بازپرداخت بدهی‌هایش اطمینان حاصل کنیم.

برای این کار به سایت کدال مراجعه کردیم. بعد از بررسی صورت‌ وضعیت مالی شرکت (ترازنامه) میزان دارایی‌ها و بدهی‌های جاری شرکت را به‌دست آوردیم. با کسر بدهی‌های جاری از دارایی‌های جاری خالص سرمایه در گردش را برای هر سال محاسبه کردیم.

در سال 1394 خالص سرمایه در گردش شرکت منفی بوده است. یعنی میزان دارایی جاری آن از بدهی‌هایش کمتر بوده. سپس نسبت جاری را از طریق تقسیم دارایی جاری به بدهی جاری محاسبه کردیم. که این نسبت در سال 94 از یک کمتر بوده، یعنی در آن سال شرکت می‌توانست در بازپرداخت بدهی‌های کوتاه مدتش با مشکل برخورد کند.

خالص سرمایه در گردش در سال 1394 24,025,012- =۵۱,۴۵۳,۹۹۸ - ۲۷,۴۲۸,۹۸۶

نسبت جاری سال 1394 0/53 =۲۷,۴۲۸,۹۸6/۵۱,۴۵۳,۹۹۸

اما به مرور در چند سال گذشته وضعیت نقدشوندگی شرکت بهبود یافته و این نسبت بیش از عدد یک شده است. یعنی در گذر زمان شرکت با مدیریت صحیح توانسته از یک وضعیت نه چندان خوب نقدینگی به وضعیت مناسب برسد. در این حالت شرکت علاوه‌بر بازپرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت خود می‌تواند از پس هزینه‌های احتمالی پیش‌بینی نشده برآید و حتی از فرصت‌های سرمایه‌گذاری هم استفاده کند.

بررسی روند تغییرات خالص سرمایه در گردش و نسبت جاری شرکت فولاد خوزستان

نسبت جاری

علاوه‌بر بررسی خالص سرمایه در گردش شرکت، می‌توان نسبت‌های مالی آن، مثل نسبت‌های نقدشوندگی را هم بررسی کرد. قبلا در مقاله‌ای جدا به توضیح این نسبت‌ها پرداختیم و گفتیم که این نسبت‌ها ما را از ریسک نقدینگی شرکت باخبر می‌کنند. مرتبط‌ترینِ نسبت‌ها به سرمایه در گردش خالص، نسبت‌های جاری و آنی هستند. هر چه این نسبت‌ها بیشتر باشند، ریسک نقدشوندگی شرکت پایین‌تر می‌آید.

معمولا شرکت‌هایی با نسبت جاری کمتر از یک، برای سرمایه‌گذاران، بدهکاران و اعتباردهندگان پرریسک دیده می‌شوند.

بررسی خالص سرمایه در گردش و نسبت‌های نقدشوندگی به ما کمک می‌کند تا بفهمیم، شرکت در شرایط بحرانی چگونه عمل می‌کند، آیا از پس هزینه‌های احتمالی برمی‌آید یا خیر.

موارد ذکر شده تحت عنوان سرمایه در گردش چیست؟ تنها قسمت کوچکی از دنیای بزرگ و پیچیده تحلیل بنیادی است. با یاد گرفتن این موارد می‌توان با خیال راحت‌تری اقدام به سرمایه‌گذاری کرد.

می‌توانید ویدیوهای بیشتری از تالاربورس را در آپارات (شبکه اشتراک ویدیو) و همچنین کانال یوتیوب تالاربورس مشاهده کنید.

سیاستهای سرمایه در گردش و سودآوری سهام

تحقیق حاضر به بررسی تاثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است . سرمایه در گردش از جمله مهمترین اجزا ترازنامه هر واحد انتفاعی می باشد. مدیریت سرمایه در گردش ، ترکیب بهینه اقلام سرمایه در گردش می باشد، که موجب دستیابی سهامداران به حد اکثر ثروت می شود. پژوهش حاضر با انتخاب 75 شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی،1379 تا 1386 ، انجام شده است. روش تحقیق در این پژوهش همبستگی است. برای تجزیه وتحلیل داده ها و آزمون فرضیه های پژوهش، ازضریب همبستگی پیرسون ورگرسیون خطی چند متغیره و تجزیه و تحلیل ANOVA استفاده شده است. نتایج حاکی از آنست که، سیاست های سرمایه در گردش بر روی سودآوری سهام معنا داری دارد. دیگر یافته های تحقیق حاکی از آنست که، رشد دارایی های ثابت و رشد فروش بر روی سودآوری سهام تاثیر معنا داری نداشته است

برای دسترسی به متن کامل این مقاله و 23 میلیون مقاله دیگر ابتدا ثبت نام کنید

اگر عضو سایت هستید لطفا وارد حساب کاربری خود شوید

تاثیر سرمایه در گردش بر سودآوری در کسب و کار

سرمایه در گردش یکی از مهمترین موضوعات در حوزه حسابداری و مدیریت مالی میباشد به این دلیل که این مهم تا حد زیادی بر سودآوری و نیز ریسک شرکت و گاها تداوم فعالیت آن تاثیر بسزایی دارد. اعمال مدیریت صحیح بر سرمایه در گردش و جلوگیری از اتلاف منابع نقدی و موجودی شرکت باعث بهبود عملکرد و سودآوری و در نتیجه خلق ارزش در شرکت خواهد گردید. در این پژوهش تاثیر مولفه های مختلف سرمایه در گردش مانند چرخه تبدیل م.

تأثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری شرکت های ایرانی

هدف اصلی تحقیق حاضر به دست آوردن شواهد تجربی دربارة تأثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری شرکت های ایرانی است. بدین منظور، نمونه ای از شرکت های ایرانی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1377 تا 1386 مورد مطالعه قرار گرفت و از این شرکت ها تعداد 1356 مشاهده سال – شرکت به عنوان داده جمع آوری شد و مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج حاصل نشان می دهد مدیریت می تواند با کاهش میزان مو.

بررسی تأثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری شرکت ها و بازده سهام

مدیریت سرمایه در گردش یکی از جنبه های مهم تامین مالی شرکت است. با مدیریت اجزای مهم سرمایه در گردش شامل حساب های دریافتنی، موجودی کالا و حساب های پرداختنی، دوره تبدیل وجه نقد کاهش می یابد. هدف تحقیق حاضر فراهم آوردن شواهد تجربی برای بررسی تأثیر مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری و بازده سهام شرکت ها است. از طرفی جهت بررسی روند مربوطه رابطه مذکور در سه مقطع مختلف زمانی آزمون و اثر صنایع مربوطه نیز .

بررسی تاثیر استراتژی های سرمایه در گردش بر بازده سهام

این مقاله فاقد چکیده می​باشد.

تاثیر سیاست سرمایه در گردش بر ریسک سقوط قیمت سهام

مقدمه: مدیریت سرمایه در گردش به دنبال رسیدن به شرایطی است که شرکت با مازاد یا کمبود نقدینگی مواجه نشود.هدف مقاله: هدف از پژوهش حاضر بررسی تأثیر سیاست سرمایه در گردش بر ریسک سقوط قیمت سهام در فاصله زمانی 1388 تا 1392 می‌باشد. روش پژوهش: برای بررسی فرضیات پژوهش از رگرسیون لجستیک و ضریب همبستگی و نیز آزمون t و تجزیه تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیات تحقیق از نرم افزار EVIEWS استفاده شده است. .

ابزار وبلاگ

. نتایج حاکی از آن است که مدیران با کوتاه کردن چرخه تبدیل نقدی و با کوتاه کردن مدت جمع آوری حسابهای دریافتنی می توانند سوددهی و گردش نقدی شرکت خود را افزایش دهند. نتایج مچنین نشان می دهد که کوتاه کردن دوره تبدیل موجودی و طولانی کردن دوره سررسید حساب ای پرداختنی موجب کاهش سود دهی وگردش نقدی شرکت می شود.

اصلی ترین موضوع در مدیریت سرمایه در گردش، فعالیتهای مالی و عملیاتی کوتاه مدت شرکت است، این فعالیتهای کوتاه مدت عبارتند از خرید مواد خام، پرداخت نقدی بهای مواد خام، تولید و فروش محصول و جمع آوری وجوه نقد حاصل از فروش محصول. یکی از ارکان مدیریت سرمایه در گردش، جمع آوری حساب های دریافتنی با حداکثر سرعت ممکن و به تاخیر انداختن بدهی به فروشندگان تا بیشترین حد ممکن است، این اص سرمای در گردش بر مبنای مفهوم چرخه تبدیلنقدی می باشد. چرخه تبدیل نقدی یک شرکت را می توان مدت زمان بین پرداخت نقدی بهای مواد خام خریداری شده و جمع آوری مبالغ دریافتنی حاصل از فروش کالای تمام شده، توصیف کرد. (Stix & Moss1993).

شیوه مدیریت سرمایه در گردش تاثیر مهمی بر گردش نقدی و عملکردشرکت دارد. کوتاه کردن چرخه تبدیل نقدی موجب بهبود سود دهی شرکت می شود زیرا طولانی شدن چرخه تبدیل نقدی مستلزم صرف مبالغ مالی پرهزینه خارجی است. بنابراین باکاهش مدت زمان درگیری وجوه نقدی با سرماره در گردش، شرکت می تواند عملکردی مطلوب تر داشته باشد. چرخه تبدیل نقدی با کاش مدت زمان تبدیل موجودی از طریق فرآوری و فروش سریع تر کالاها، یا با کاهش مدت زمان جمع آوری حساب های دریافتنی از طریق تسریع عملیات جمع آوری، یا با افزایش مدت زمان سررسید حساب های پرداختنی از طریق کند کردنروند پرداخت به فروشندگان، کوتاهتر خواهد شد.

از سوی دیگر، کوتاه کردن چرخه تبدیل نقدی می تواند به عملکرد شرکت آسیب رسانده و موجب کاهش سود دهی و گردش نقدی شود. هنگامی که اقدام به کاهش مدت زمان تبدیل موجودی می شود، شرکت باید نسبت به اجتناب از کمبود موجودی کاملاً هوشیار باشد زیرا این امر باعث جذب مشتریان از سوی رقبا خواهد شد؛ به هنگام کهش مدت زمان جمع آوری حساب های دریافتنی باید دقت کند که مشتریان اعتباری خوب خود را از دست ندهد؛ و در صورت افزایش مدت زمان سررسید حساب های پرداختنی نیز مراقب شهرت و اعتبار خود باشد.

چرخه تبدیل نقدی نیز شیوه مناسبی برای ارزیابی گردش نقدی شرکت است زیرا در این شیوه زمانی که صرف سرمایه در گردش می شود نیز مشخص مشخص می گردد؛ این شیوه در قیاس با روش های سنتی سنجش نقدینگی از جمله نرخ جاری و نرخ سریع که تنها بر ارقام ترازنامه اتکا دارند، بسیار قوی تر و پیچیده تر است. چرخه تبدیل نقدی، بعد زمانی نقدینگی را نیز در نظر می گیرد و توان کلی شرکت در نقدینگی را مورد ارزیابی قرار می دهد.

بنابراین هدف ین مقاله، بررسی و مطالعه رابطه بین طول مدت چرخه تبدیل نقدی به عنوان معیار جامع مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری شرکت است. به علاوه به بررسی ارتباط بین طول مدت جمع آوری حساب های دریافتنی، مدت تبدیل موجودی ها، مدت تاخیر حسابهای پرداختنی و سود دهی شرکت نیز خواهیم پرداخت . همچنین ارتباط بین طول چرخه تبدیل نقدی، مدت زمان جمع آوری حساب های دریافتنی، مدت زمان تبدیل موجودی، مدت تاخیر حسابهای پرداختنی و گردش نقدی را هم مورد مطالعه قرار می دهیم. از آنجایی که در کوتاه کردن چرخه تبدیل، مدت جمع آوری حساب های دریافتنی،مدت تبدیلموجودی ها، مدت تاخیر حساب های پرداختنی و سوددهی وگردش نقدی شرکت یک تاخیر زمانی وجود دارد، از تحلیل داده های پویا برای بررسی ارتباط بین متغیرها بهره گرفتیم. تحیل ها بر مبنای نمونه ای از 5802 شرکت غیرمالی ایالت متحده که در بازار بورس نیویورک، بازار بورس آمریکا و بازار بورس NASDAQ و خارج از بورس در مقطع زمانی بین سالهای 1990 تا 2004 فهرست شده اند، انجام گرفته است. سایر بخش های این مقاله بدین ترتیب ساختار یافته اند: بخش بعد به توصیف روش جمع آوری داده ها و برآورد اختصاص دارد، بخش سوم حاوی نتایج حاصل است و در نهایت بخش چهارم نیز نتیجه گیری بحث می باشد.

2- داده ها و روش انجام مطالعه

داده های این مقاله برگرفته از دیتا استریم و ورداسکوپ (Word scope & Data stream) می باشند. این داده های عبارتند از اطلاعات سالانه فروش، قیمت فروش کالا، حساب های دریافتنی، حساب های پرداختنی، موجودی ها، درآمد عملیاتی، و گردش نقدی عملیاتی. از این داده های برای محاسبه مدت جمع آوری حساب های دریافتنی، مدت تبدیل موجودی ها، مدت تاخیر حسابهای پرداختنی، چرخه تبدیل نقدی، درآمد عملیاتی حاصل از فروش، و گردش نقدی عملیاتی مربوط به فروش استفاده می شود. این داد ها تمامی شرکت های غیرمالی موجود در فهرست بازار بورس نیویورک، بازار بورس آمریکا و بازار بورس NASDAQ و خارج از بورس را شامل می شوند. برخی از شرکت ها به دلیل فقدان اطلاعات لازم از بررسی خارج شده اند. نمونه هایی شامل 5802 شرکت متعلق به دوره زمانی بین سالهای 1990 تا 2004 (87030 شرکت- سال مشاهده).

برای بررسی ارتباط بین متغیرها از شیوه متداول تخمین سیستم گشتاوری (GMM) که در داده های تابلو پویا نیز به کار رفته استفاده کردیم. ما از این نوع تخمین به چند دلیل بهره گرفتیم: نخست، متغیرهای وابسته با استفاده از داده های سالانه سنجش می شوند، واین امر موجب پویایی بیشتر خواهد شد؛ دوم، برخی از متغیرهای تحقیقی مانند مدت تبدیل موجودی ها، مدت جمع آوری حساب های دریافتنی و مدت تاخیر حسابهای پرداختنی با متغیرهای وابسته در هر دو الگو به طور مشترک تعیین شده اند. در نهایت، امکان وجود تاثیرات مشاهده نشده حوزه ای مرتبط با گرسورها وجود دارد، و کنترل چنین تاثیراتی مطلوب به نظر می رسد. دی گرانو و اسکدنلی معتقدند که متغیر وابسته تاخیر زمانی در داده های پوی، برخی تاثیرات ناشی از متغیرهای حذف شده در طول زمان را جبران می کند و از این رو می تواند موجب اصلاح خودکار فرایند گردد. شیوه متداول «تخمین سیستم گشتاوری» که در این مطالعه به کار گرفته شده است، توسط آرلاند و بوور و بلاندل و باند ارائه گردیده است. محققین در تخمین های مونت کارلو نشان دادند که شیوه آرلاند و باند برای مدت زمان های کوتاه و متغیرهای زمانی، به خوبی عمل می کنند. رودمن خاطر نشان می سازد که تخمین گرهای آرلاند و باند به دو صورت یک مرحله ای و دو مرحله ای هستند. به اعتقاد وی، تخمین دو مرحله ای خطاهای استاندارد منجر به انحراف نزولی جدی خواهد شود، بنابراین از اصلاح محدود نمونه ها در واریانس مجانب تخمین گر دو مرحله ایGMM استفاده می کنیم. این رویکرد تخمینی به معادلات تخمینی زیر خواهد رسید:

در اینجا Ois نخستین اختلاف بین درآمد عملیاتی و فروش، دو متغیر تحیقی در دو الگو است که شامل اختلاف متغیرهای وابسته تاخیری می شود. در الگوی (1) (مولفه های سرمایه در گردش Ois) متغیر وابسته تغییری تفاضلی در آمد عملیاتی و فروش است، و (Dcfts t-1 ) در الگوی (2) متغیر وابسته تاخیری تفاضلی گردش نقدی عملیاتی و فروش است. متغیرهای تحقیقی در دو الگوی حاضر عبارتند از rcp که نخستین تفاضل مدت جمع آوری حساب های دریافتنی است و تعداد روزهای بین فروش کالا و گرفتن حساب های دریافتنی را می شمارد این میزان به مولفه های سرمایه در گردش این صورت محاسبه می شود. [365 × (فروش / حسابهای دریافتنی)]. icp نخستین تفاضل مدت تبدیل موجودی است و طول مدت زمان متوسط لازم برای تبدیل مواد خام به کالای تمام شده و فروش کالاست. این میزان به این صورت محاسبه می شود. [ 365× (قیمت فروش کالا/ موجودی)]. pdp نخستین تفاضل مدت تاخیر حسابهای پرداختنی است و طول مدت زمان متوسط لازم برای فروش کالاهای تمام شده و پرداخت بدهی ها می باشد، این میزان به این صورت محاسبه می شود:

[ 365× (قیمت فروش کالا/ حساب های پرداختنی)]. Ccc نخستین تفاضل چرخه تبدیل نقدی است که به سادگی از طریق این عبارت به دست میآید: [(مدت تاخیر حسابها پرداختنی- مدت تبدیل موجودی ها + مدت جمع آوری حساب های دریافتنی)]

و در نهایتOcfts در الگو (2) بیانگر تفاضل گردش نقدی عملیاتی وفروش است.رگرسیون های این سه الگو نیز متغیرهای نظارتی نظیر Sg و نسبت بدهی های بلند مدت به موجودی ها(Itde) دارند. Sg عبارت است رشد فروش و به این صورت بیان می گردد: [فروش سالهای قبل / (فروش سال قبل- فروش سال جاری)]

بعلاوه ما به بررسی ارتباط بین سود دهی و نقدینگی با استفاده از معیار سنتی نقدینگی (نسبت سریع gr) می پردازیم. در این مطالعه تاکید بر آن استکه کوتاه شدن طول چرخه تبدیل نقدیموجب بهبود عملکرد شرکت می شود، به این معنا که ضریب چرخه تبدیل نقدی، مقداری قابل توجه و منفی است. همچنین فرض می کنیم که کوتاه شدن طول مدت جمع آوری حسابهای دریافتنی موجب بهبود عملکرد شرکت شود، و انتظار داریم، که ضریب مدت جمع آوری حسابهای دریافتنی لزوماً منفی و قابل توجه باشد. ما همچنین مدعی هستیم که کوتاه شدن طول چرخه تبدیل موجودی ها موجب بالا رفتن عملکرد شرکت شود و انتظار داریم که ضریب مدت تبدیل موجود لزوماً منفی و قابل توجه باشد ودر نهایت معتقدیم که افزایش مدت تاخیر حسابهای پرداختنی می توان موجب افزایش عملکرد شرکت شود، و ضریب مدت تاخیر حساب های پرداختی باید مقداری مثبت و قابل قبول باشد. بدین ترتیب، کوتاه شدن طول چرخه تبدیل نقدی، کوتاه شدن مدت جمع آوری حسابهای دریافتنی، کوتاه شدن مدت تبدیل موجودی ها، و طولانی شدن مدت تاخیر حسابهای پرداختنی، موجب افزایش گردش نقدی عملیاتی شرکت می شود، یعنی ضرایب چرخه تبدیل نقدی، مدت جمع آوری حسابهای دریافتنی، و مدت چرخه تبدیل موجودیها مطابق انتظار باید منفی و قابل توجه باشد در حالی که ضریب مدت تاخیر حساب های پرداختنی باید مثبت و قابل توجه باشد.

در این بخش نتایج حاصل از ارزیابی ها با توجه به دترمینان های مدیریت سرمایه در گردش بر عملکرد شرکت و گردش نقدی عملیاتی، ارائه می گردند.. این بخش به بحث در مورد دو بعد مختلف نتایج تجربی شامل (1) تاثیرات ناشی از ثمر بخشی مدیری سرمایه در گردش بر عملکرد شرکت بر اساس معیارهای فروش و درآمد، و (2) تاثیرات ناشی از مدیریت سرمایه در گردش بر گردش نقدی و فروش شرکت، می پردازد.

نخست: ضرایب برآورد شده بر مبنای معادله (1) که در جدول 1 آمده اند، نشان می دهند که طول چرخه تبدیل نقدی (ccc) و طول دوره جمع آوری حساب های دریافتنی (rcp)، بر اساس ارزیابی درآمد عملیاتی به فروش (Ois)، تاثیری منفی بر عملکرد شرکت دارد.این امر همین آن است که کوتاه کردن چرخه تبدیل نقدی (ccc) و کوتاه کردن مدت جمع آوری حساب های دریافتنی (rcp) با کاهش طول مدت درگیری وجوه نقد، سرمایه در گردش و تسریع روند جمع آوری حساب های دریافتنی منجر به درآمد عملیاتی بالای حاصل از فروش (ois) می شود. نتایج همچنین نشان می دهند که مدت تبدیل موجودی ها (icp)، تاثیر مثبت بر عملکرد شرکت (ois) خواهد داشت. به این معنا که افزایش طول مدت تبدیل دارایی ها(icp)، منجر به درآمد عملیاتی بالا از فروش (ois) خواهد شد. در هر حال، نتایج حاصل از این مطالعه نشان می دهد که مدت تبدیل موجودی ها (icp) تاثیر منفی بر عملکرد شرکت (ois) دارد. علامت مثبت ضریب مدت تبدیل موجودی ها (icp) را می توان چنین تعبیر کرد که کوتاه شدن مدت تبدیل موجودی ها (icp) منجر به افزایش قیمت موجودی می شود و این خود می تواند موجب از بین رفتن فرصتهای فروش و عملکرد ضعیف شود. نتایج نشان می دهند که مدت تاخیر حساب های پرداختنی (pdp) تاثیر منفی قابل توجهی بر عملکرد دارد (Ois) و این خلاف چیزی است که در مطالعات قبل گزارش شده است. علامت منفی مدت تاخیر حسابهای پرداختنی (pdp) بدان مفهوم است که کند شدن روند پرداخت بدهی ها به فروشندگان به اعتبار و شهرت شرکت آسیب رسانده و سبب عملکرد ضعیف می شود. جستجوی درآمد عملیاتی تاخیر دار حاصل از فروش (ois t-1 ) بیانگر آن است که عملکرد شرکت در دوره های قبلی تاثیر مثبت فراوانی بر عملکرد شرکت در زمان جاری دارد نتایج بررسی سارگان ابزارهای مورد استفاده ما ر رد نخواهد کرد، و نتایج ارزیابی آرلاند و باند مبنی بر اینکه خودپوشانی متوسط باقیمانده های ردیف برابر صفر است، فرضیه خنثی عدم وجود ارتباط زنجیره ای ردیف دوم را رد نمی کند.

دوم، نتایج ارتباط بین مولفه های مدیریت سرمایه در گردش و گردش نقدی شرکت بر اساس معادله (2) مشابه نتایج مربوط به ارتباط مولفه های مدیریت گردش نقدی و عملکرد شرکت است که پیش از این در جدول (1) آمد. ضرایبی برآورد شده بر اساس معادله (2) که در جدول (2) آمده نشان می دهد که طول چرخه تبدیل نقدی (ccc)ف و طول مدت جمع آوری حسابهای دریافتنی (rcp) تاثیر منفی بر گردش نقدی عملیاتی حاصل از فروش شرکت (ocfts) دارد. به این ترتیب، کوتاه شدن چرخه تبدیل نقدی (ccc) و کوتاه شدن مدت جمع آوری حساب های دریافتنی (rcp) به واسطه کاهش مدت زمانی درگیری وجوه نقد با سرمایه در گردش و تسریع روند جمع آوری درآمدها منجر به افزایش گردش نقدی عملیاتی حاصل از فروش شرکت دارد (ocfts). به این معنا که کوتاه شدن مدت تبدیل موجودی (icp) منجر به گردش نقدی عملیاتی پایین می شود (ocfts)علامت مثبت ضریب مدت تبدیل موجودی ها (icp) با توجه به این واقعیت که کوتاه شدن مدت تبدیل موجدی ها (icp) می تواند سبب افزایش قیمت موجودی ها شود منجر به از بین رفتن فرصت های فروش و کاهش گردش نقدی می شود. نتایج همچنین نشان می دهند که مدت تاخیر در بدهی ها و (pdp) تاثیر منفی قابل توجهی بر گردش نقدی عملیاتی (ocfts) داشت. علامت منفیمدت تاخیر در پرداخت بدهی ها (pdp) بیانگر آن است که کند شدن روند پرداخت بدهی ها به فروشندگان، به شهرت و اعتبار شرکت آسیب وارد می کند. بررسی گردش نقدی عملیاتی تاخیر دار حاصل از فروش (ocfts t-1 ) نشان دهنده آن استکه گردش نقدی عملیاتی شرکت در دوره های گذشته تاثیر مثبت شدیدی بر گردش نقدی عملیاتی شرکت در زمان حاضر دارد. نتایج بررسی سارگان ابزارهای مورد استفاده ما را رد نخواهد کرد. و نتایج ارزیابی آرلاند و باند مبنی بر اینکه خودپوشانی متوسط باقیمانده های ردیف برابر صفر است. فرضیه خنثی عدم وجود ارتباط زنجیره ای ردیف دوم را رد نمی کند.

چرخه تبدیل نقدی، معیار عملکردی قدرتمندی است برای ارزیابی، کیفیت مدیریت گردش نقدی یک شرکت. شاین و سوئنن معتقد به وجود ارتباط منفی قوی بین چرخه تبدیل نقدی و سود دهی شرکت های امریکایی در طی سالهای 1975 تا 1994 بودند. در این مطالعه ا استفاده از اطلاعات حاصل از 87030 شرکت سال بررسی در بین سالهای 1990 تا 2004 بر روی شرکت های آمریکایی، وجود ارتباط منفی چشمگیر بین چرخه تبدیل نقدی و درآمد عملیاتی حاصل از فروش و گردش نقدی عملیتی، تائید شد. نتایج همچنین حاکی از ارتباط منفی قابل توجه بین طول مدت جمع آوری حساب های دریافتنی و درآمد عملیاتی حاصل از فروش و گردش نقدی عملیاتی است. بنابراین کوتاه شدن چرخه تبدیل نقدی و مدت جمع آوری حساب های دریافتنی موجب بهبود عملکرد شرکت و گردش نقدی خواهد شد.نتایج همچنین نشان می دهد که با کوتاه شدن مدت تبدیل موجودی ها به جای بهبود عملکرد شرکت و گردش نقدی موجب تضعیف آن خواهد شد. این نتایج بیانگر آن است که با کوتاه شدن مدت تبدیل موجودی ها، مدیران مجبور به پیشگیری از افزایش هزینه هایی خواهند شد که به عملکرد شرکت و گردش نقدی آسیب وارد می کند. نتایج همچنین حاکی از ارتباط منفی قابل توجهی بین مدت تاخیر پرداخت بدهی ها و درآمد عملیاتی حاصل از فروش و گردش نقدی هستند. به این ترتیب، افزایش طول مدت پرداخت بدهی ها و کند شدن روند پرداخت به فروشندگان می تواند به اعتبار و شهرت شرکت و سوددهی آن آسیب وارد کند.

این نتایج نشان می دهند که شرکت ها می توانند با کوتاه کردن مدت چرخه تبدیل نقدی و کوتاه کردن مدت جمع آوری حسابهای دریافتنی، سوددهی خود و گردش نقدی را بهبود بخشند.درهر صورت، مدیران به هنگام افزایش طول مدت پرداخت بدهی ها باید مراقب باشند که به لحاظ اعتبار و شهرت آسیبی نبینند زیرا این امر موجب کاهش سوددهی و گردش نقدی شرکت آنها می شود. بعلاوه در کوتاه کردن مدت تبدیل موجودی ها نیز مدیران باید از کمبود موجودی احتراز نمایند زیرا این امر نیز موجب تضعیف عمکرد و کاهش گردش نقدی شرکت می شود.

حمیدسعیدی دانشجوی دکترای مدیریت دولتی گرایش مالی [email protected]