توکن POOL چیست؟

صرافی استخر نقدینگی

استخر نقدینگی (Liquidity Pool) چیست؟

استخر نقدینگی یا همان (Liquidity Pool) یک از اصطلاحات رایج در ارزهای دیجیتال است که امروزه زیاد مورد استفاده قرار می‌گیرد. اما استخر نقدینگی چیست؟ چه کاربردهایی دارد و ما چگونه می‌توانیم از آن‌ها استفاده کنیم؟

پیدایش اکسچنج‌های غیر متمرکز

بعد از گسترش پروژه‌های دیفای (Defi) و روی کار آمدن اکسچنج‌های غیر متمرکز (Dex)، طبیعتا ماهیت‌های جدیدی هم به دنیای ارزهای دیجیتال اضافه شد. به‌عنوان مثال ماهیت‌های اصلی و سازو کار صرافی‌های متمرکز مثل صرافی بایننس به‌طور طبیعی با اکسچنج‌های غیر متمرکز تفاوت‌های بسیاری دارند. یکیاز این تفاوت‌ها در نحوه انجام معاملات است.

صرافی‌های متمرکز که به شکل P2P کار می‌کنند، همواره واسطی بین خریدار و فروشنده هستند. به این ترتیب که همواره یک سفارش خرید با یک سفارش فروش تسویه می‌شود. اما همین عملیات در صرافی‌های غیر متمرکز کاملا متفاوت است. زیرا در اکسچنج‌های غیر متمرکز وظیفه انجام عملیات خرید و فروش، با استخر نقدینگی یا همان (Liquidity Pool) است.

استخر نقدینگی چیست؟

استخر نقدینگی، فضایی مجازی است که درواقع وظیفه تامین سرمایه برای انجام معاملات را در اکسچنج‌های غیر متمرکز برعهده دارد. به عبارتی دیگر همه معاملات خرید و فروش در این اکسچنج‌ها با استخر نقدینگی (Liquidity Pool) انجام می‌شود. پس به نوعی می‌توان گفت که کار این استخر تامین کننده نقدینگی برای بازار است.

نحوه کارکرد استخر نقدینگی (Liquidity Pool)

برخلاف صرافی‌های متمرکز در صرافی‌های غیر متمرکز، کاربران می‌توانند در تامین نقدینگی برای (Liquidity Pool) مشارکت داشته باشند. به نوعی این مشارکت برای عموم آزاد است. به این ترتیب که کاربران می‌توانند توکن‌های خود را در استخرهای نقدینگی سپرده‌گذاری کنند و در ازای آن مقداری از کارمزدهای تراکنش‌ها را دریافت کنند.

از سوی دیگر کاربرانی هم وجود دارند که می‌خواهند در این صرافی‌ها معامله کنند. برخلاف اکسچنج‌های متمرکز، در این اکسچنج‌ها کاربران به‌جای معامله مستقیم با یکدیگر، توکن‌های خود را با توکن‌های موجود در استخرها مبادله می‌کنند. لازم به ذکر است که تمامی مراحل این کارها توسط قراردادهای هوشمند انجام می‌شود که احتمال هرگونه دستکاری و فساد در معاملات را از بین می‌برند.

هربار که کاربران توکن‌های خود را در این استخرهای نقدینگی تبدیل می‌کنند، کارمزدی را برای آن پرداخت می‌کنند که بخشی از این کارمزد به جهت تشویق برای تامین‌کنندگان نقدینگی درنظر گرفته می‌شود.

تضمین سود استخر نقدینگی (Liquidity Pool) چگونه است؟

تمامی فرآیند سپرده‌گذاری، تامین نقدیندگی و دریافت سود سپرده توسط قراردادهای هوشمند انجام می‌شود. به این ترتیب که کسی در آن دخالت ندارد. به عبارت ساده‌تر این امکان وجود ندارد که شما در این قرارداد هوشمند سپرده‌گذاری کنید، تراکنش روی استخر انجام شود و بعد شما سودی دریافت نکنید. بنابراین تضمین پرداخت سود در این حالت توسط قرارداد هوشمند انجام می‌شود.

وقتی کاربران به‌عنوان تامین‌کننده نقدینگی، کوین‌های خود را در یک قرارداد هوشمند قرار می‌دهند، به ازای آن، توکن Liquidity Provider یا همان توکن تامین کننده نقدینگی (LP) دریافت می‌کنند. این توکن به منزله رسید دریافت توکن‌های اصلی است و زمانی که شما دوباره می‌خواهید سپرده خود را آزاد کنید، باید توکن‌های (LP) را دوباره به استخر بازگردانید تا سپرده اصلی خود را مجددا دریافت کنید.

انواع شبکه‌های استخر نقدینگی و معرفی اکسچنج

در حال حاضر اکسچنج‌های غیر متمرکز (Dex) زیادی وجود دارند که روی شبکه‌های مختلف فعالیت دارند. از مهمترین شبکه‌های بلاکچینی که قادر به ارائه قراردادهای هوشمند برای این نوع اکسچنج‌ها هستند می‌توان به اتریوم (ETH)، بایننس کوین (BNB)، کاردانو (ADA)، پولکدات (DOT) و. اشاره کرد.

همچنین اکسچنج‌های غیر متمرکزی زیادی وجود دارند که شما می‌توانید به‌صورت غیرمتمرکز روی آن‌ها فعالیت کنید. از جمله معروفترین آن‌ها می‌توان به یونی سواپ (UNI)، وان اینچ (1inch)توکن POOL چیست؟ ، مدکس (MDX)، پنکیک سواپ (CAKE) و. اشاره کرد.

همچنین شما می‌توانید لیست برترین اکسچنج‌های غیر متمرکز را از طریق سایت کوین مارت کپ به ترتیب رتبه‌بندی مشاهده کنید.

اگر مطلب فوق برایتان مفید بوده لطفا آن را با دوستانتان به اشتراک بگذارید.

همچنین اگر سوالی در مورد این مطلب دارید در بخش کامنت‌ها مطرح کنید تا به آن پاسخ دهیم.

توکن‌های استخر نقدینگی (که گاهی اوقات به آنها توکن‌های ارایه دهنده نقدینگی هم گفته می‌شود)، به کاربران تأمین کننده نقدینگی در استخرهای نقدینگی تعلق می‌گیرند. این توکن‌ها نقش یک رسید را دارند که با استفاده از آن می‌توانید سهم اولیه خودتان و بهره تعلق گرفته به آن را اثبات کنید.

می توانید از توکن‌های LP برای ترکیب سود در فارم کشت سود، دریافت وام کریپتو یا انتقال مالکیت نقدینگی استیک شده هم استفاده کنید. اما باید توجه داشت که وقتی حضانت توکن‌های LP را واگذار کنید، مالک نقدینگی مربوطه نخواهید بود.

مقدمه

گرچه بیشتر کاربران حوزه دیفای با استخرهای نقدینگی آشنا هستند، اما عده زیادی با طرز کار و خصوصیات توکن‌های LP آشنایی ندارند. این توکن‌ها به غیر از آزاد کردن نقدینگی تأمین شده، کاربردهای دیگری هم دارند. بنابراین گرچه استفاده از توکن‌های LP در اپلیکیشن‌های دیگر با ریسک‌های خاصی همراه است اما استراتژی‌هایی عملی برای بهره برداری حداکثری از این ارزهای متمایز و منحصربفرد وجود دارد.

تأمین نقدینگی چیست؟

به طور کلی، نقدینگی به قابلیت معامله آسان یک دارایی بدون ایجاد تغییر قیمت چشمگیر گفته می‌شود. مثلاً یک ارز دیجیتال مثل بیت‌کوین نقدینگی بسیار بالایی دارد. می‌توانید این ارز دیجیتال را در هزاران اکسچنج و با هر حجمی معامله کنید بدون اینکه تأثیر چشمگیری بر قیمت آن ایجاد شود. اما همه توکن‌ها این سطح از نقدینگی را ندارند.

در حوزه اقتصاد غیرمتمرکز (دیفای) و پروژه‌های کوچکتر، ممکن است نقدینگی کم باشد. مثلاً ممکن است یک کوین تنها در یک اکسچنج موجود باشد. همچنین ممکن است پیدا کردن خریدار یا فروشنده با نرخ مورد نظر سخت باشد. مدل استخر نقدینگی (که گاهی اوقات به آن ماینینگ نقدینگی هم گفته می‌شود)، می‌تواند راهکاری برای این مسئله باشد.

استخر نقدینگی شامل دو ارز است که کاربران می‌توانند آنها را مبادله کنند. در این سیستم نیازی به سفارش گذار، سفارش بردار یا دفتر ثبت سفارش وجود ندارد و قیمت بر اساس نسبت ارزها در استخر تعیین می‌شود. کاربرانی که جفت توکن را به استخر واریز کنند تا امکان اجرای معامله را فراهم کنند، تأمین کننده نقدینگی نام دارند. این افراد از کاربرانی که با استفاده از توکن‌های آنها معامله انجام می‌دهند، مقدار کمی کارمزد دریافت می‌کنند.

بنابراین، با اینکه تأمین نقدینگی یعنی فراهم کردن ارزهای دیجیتال برای یک بازار اما ما به صورت ویژه در رابطه با توکن‌های LP در استخرهای نقدینگی دیفای صحبت می‌کنیم.

دقت داشته باشید اینکه یک استخر نقدینگی برای یک جفت ارز وجود دارد، به این معنا نیست که نقدینگی زیادی وجود داشته باشد. اما همیشه می‌توانید با استفاده از این استخر معامله انجام دهید و نیازی نیست که حتماً یک طرف دیگر مطابق با سفارش شما وجود داشته باشد.

توکن‌های استخر نقدینگی (LP) چگونه کار می‌کنند؟

پس از واریز یک جفت توکن به استخر نقدینگی، توکن LP را به عنوان رسید دریافت می‌کنید. توکن‌های LP شما نشان دهنده سهم شما از استخر هستند و با استفاده از آنها می‌توانید سپرده خودتان را به همراه سود به دست آمده بازیابی کنید. بنابراین، بخشی از ایمنی و امنیت سپرده‌های شما وابسته به نگه داشتن توکن‌های LP است چون اگر این توکن‌ها را از دست بدهید، سهمتان را از دست خواهید داد.

توکن‌های LP در والتی که هنگام تأمین نقدینگی از آن استفاده کردید قرار می‌گیرند. باید آدرس قرارداد هوشمند توکن LP را اضافه کنید تا آن را در والتتان مشاهده کنید. بیشتر توکن‌های LP در اکوسیستم دیفای، بین والت‌ها قابل جابجایی هستند در نتیجه مالکیت آنها هم جابجا می‌شود. اما باید این موضوع را درباره سرویس مورد نظرتان بررسی کنید چون همیشه این امکان وجود ندارد. ممکن است در بعضی موارد جابجایی توکن‌ها باعث از دست رفتن دائم نقدینگی تأمین شده شود.

توکن‌های نقدینگی را از کجا تهیه کنیم؟

توکن‌های LP فقط در اختیار تأمین کنندگان نقدینگی قرار می‌گیرند. برای دریافت این توکن‌ها باید از یک اپلیکیشن غیرمتمرکز دیفای مثل پنکیک سواپ یا یونی سواپ استفاده کنید. سیستم توکن LP در خیلی از پلتفرم‌های دیفای، بلاک‌چین‌ها، بازارگردان‌های خودکار (AMM) و اکسچنج‌های غیرمتمرکز وجود دارد.

اما اگر در یک اکسچنج در حوزه اقتصاد متمرکز از خدمات استخر نقدینگی استفاده کنید، احتمالاً توکن LP دریافت نخواهید کرد بلکه این توکن‌ها تحت اختیار ارایه دهنده سرویس کاستدی خواهند بود.

توکن LP معمولاً هم نام توکن‌هایی است که برای آنها تأمین نقدینگی می‌کنید. مثلاً با تأمین CAKE و BNB در یک استخر نقدینگی پنکیک سواپ، یک توکن BEP-20 به نام CAKE-BNB LP دریافت می‌کنید. در اتریوم معمولاً توکن‌های LP از نوع ERC-20 هستند.

با توکن‌های LP چه کارهایی می‌توان انجام داد؟

گرچه توکن‌های LP شباهت زیادی به رسید دارند اما در دنیای دیفای می‌توان از آنها در پلتفرم‌های مختلف و سرویس‌هایی مثل لگو استفاده کرد.

استفاده به عنوان ابزاری برای انتقال وجه

می توان گفت که ساده ترین کاربرد توکن‌های LP، انتقال مالکیت نقدینگی مربوطه است. بعضی از توکن‌های LP به والت‌های خاصی گره خورده اند اما بیشتر آنها امکان انتقال وجه به صورت رایگان را فراهم می‌کنند. مثلاً می‌توانید توکن‌های LP BNB-wBNB را برای شخص دیگری ارسال کنید تا BNB و wBNB را از استخر برداشت کند.

اما محاسبه دقیق میزان توکن‌هایی که در استخر دارید کار سختی است. در این حالت می‌توانید از یک ماشین حساب دیفای برای محاسبه میزان توکن‌های استیک شده مربوط به توکن‌های LP خودتان استفاده کنید.

استفاده به عنوان وثیقه در وام

از آنجایی که توکن‌های LP نشان دهنده مالکیت ارز مربوطه هستند، می‌توان از آنها به عنوان وثیقه استفاده کرد. بعضی از پلتفرم‌ها به کاربران امکان می‌دهند که توکن‌های LP را هم مثل BNB، اتر یا بیت‌کوین به عنوان وثیقه استفاده کنند. معمولاً با این روش می‌توانید کوین باثبات یا سایر ارزهای دیجیتالی که ارزش بازار زیادی دارند را قرض بگیرید.

در این حالت، مبلغ وثیقه از وام بیشتر خواهد بود. اگر نتوانید نسبت خاصی از وثیقه را حفظ کنید، قرض دهنده از توکن‌های LP شما برای تسویه وام استفاده می‌کند.

ترکیب سود

یکی از رایج ترین کارهایی که می‌توان با توکن‌های LP انجام داد، واریز کردن آنها به یک ترکیب کننده سود (که به آن فارم سود هم گفته می‌شود) است. این سرویس‌ها، توکن‌های LP شما را دریافت کرده، پاداش‌ها را به صورت منظم برداشت کرده و مقدار بیشتری از جفت توکن مربوطه خریداری می‌کنند. سپس، ترکیب کننده دوباره این مبلغ را در استخر نقدینگی استیک می‌کند تا بتوانید سودتان را ترکیب کنید.

گرچه می‌توان این فرایند را به صورت دستی انجام داد اما در بیشتر مواقع، فارم سود نسبت به خود کاربران ترکیب را به صورت کارآمدتری انجام می‌دهد. می‌توان کارمزدهای گران تراکنش‌ها را بین کاربران به اشتراک توکن POOL چیست؟ گذاشت و بسته به استراتژی کاربر، امکان ترکیب کردن سود چند بار در روز وجود دارد.

توکن‌های LP چه ریسک‌هایی دارند؟

مثل هر توکن دیگری توکن‌های LP هم ریسک‌های خاص خودشان را دارند از جمله:

1. گم شدن یا سرقت: اگر توکن‌های LP را از دست بدهید، سهمتان از استخر نقدینگی را از دست خواهید داد.
2. نقص قراردادهای هوشمند: اگر استخر نقدینگی که از آن استفاده می‌کنید به دلیل نقص قرارداد هوشمند هک شود، ممکن است نتوانید با توکن‌های LP نقدینگی خودتان را برگردانید. احتمال وقوع شرایط مشابه در صورت استیک کردن توکن‌های LP در یک فارم سود یا تأمین کننده نقدینگی وجود دارد.
3. سختی ارزیابی ارزش واقعی توکن‌ها: وقتی توکن‌های LP را بررسی می‌کنید، تقریباً غیرممکن است که ارزش دقیق آنها را حدس بزنید. اگر قیمت توکن‌ها از هم فاصله بگیرد، ضرر ناپایدار به شما تعلق می‌گیرد. همچنین باید سود را هم در نظر داشت. این عدم قطعیت باعث شده که تصمیم گیری آگاهانه درباره زمان خروج از پوزیشن کار سختی باشد.
4. ریسک از دست دادن فرصت: با تأمین نقدینگی برای استخرها، ریسک از دست دادن فرصت ایجاد می‌شود. گاهی اوقات بهتر است توکن‌ها را در جای دیگری سرمایه گذاری کنید یا در یک فرصت متفاوت از آنها استفاده کنید.

صحبت‌های پایانی

وقتی قصد تأمین نقدینگی برای یک استخر نقدینگی را داشتید، بهتر است مزایای استفاده از توکن‌های LP را هم ارزیابی کنید. واریز وجه به یک استخر نقدینگی می‌تواند اولین بخش از یک استراتژی در دیفای باشد. بنابراین، به غیر از هولدینگ و نگه داشتن ارزهای دیجیتال، نگاهی به سایر طرح‌های سرمایه گذاری و سطح تحمل ریسک خودتان داشته باشید تا بهترین مدل سرمایه گذاری را انتخاب کنید.

استخر نقدینگی چیست و چه کاربردهایی دارد؟

عبور از معاملات سنتی به معاملات آنلاین به‌ ­­وسیله ارزهای دیجیتال با گذر زمان رخ داده است. دنیای کریپتوکارنسی‌ها روزبه‌روز با تکنولوژی‌ها و پیشرفت‌های جدیدی روبه‌رو می‌­شود. در این مقاله قصد داریم به یکی از تکنولوژی‌های نوپای این عرصه یعنی استخر نقدینگی بپردازیم. ما می‌­خواهیم بدانیم استخر نقدینگی چیست و انواع استخر نقدینگی کدام است و در کل چه کاربردی دارد؟ اگر به دنبال اخبار بازار سرمایه و ارزهای دیجیتال هستید، حتما همراه ما باشید.

انواع صرافی غیرمتمرکز

قبل از تعریف استخر نقدینگی یا استخر لیکوئیدیتی باید ابتدا بگوییم همان‌طور که می­‌دانید 2 نوع صرافی یا اکسچنج غیرمتمرکز (DEX) در بازار رمز ارزها وجود دارد، که عبارت‌اند از:

1. صرافی‌های همتابه همتا و مبتنی بر دفتر معاملات:

در این نوع صرافی‌ها به سبک و شیوه سنتی عمل می­‌شود، و صرافی‌ها واسطه بین خریدار و فروشنده در انجام معاملات هستند، و به عبارتی P2P هستند.

در این نوع صرافی‌ها خریدار و فروشنده ارز در تلاش هستند تا در بهترین و پرسودترین قیمت به انجام معامله بپردازند، فروشنده به دنبال فروش در بالاترین قیمت و خریدار نیز در پی خرید در کمترین قیمت بازاری است، این ترجیح فروشندگان و خریداران تا جایی ادامه پیدا می­‌کند که در یک نقطه خاص به توافق قیمتی برسند، و معامله صورت گیرد، و گفتنی است که این نوع معامله از طریق دفتر معاملات و یا Order Book صورت می‌­پذیرد.

نکته: قابل ذکر است که این نوع صرافی مناسب و ویژه زمانی است که نقدینگی زیاد است.

2. صرافی استخر نقدینگی:

در این صرافی‌ها، واسطه‌ای برای انجام معاملات و سفارش‌ها وجود ندارد، و کلیه معاملات بر روی قراردادهای هوشمند و یا Defi قفل شده است و توسط استخرهای نقدینگی صورت می­‌گیرد، که در ازای قراردادن توکن در استخرهای نقدینگی امکان دریافت سود و کارمزد وجود دارد. شاید این سوال برایتان پیش آید، وقتی که واسطه‌ای وجود نداشته باشد، چگونه امنیت معاملات تامین می­‌شود؟

در جواب باید گفت که قراردادهای هوشمند تضمین‌کننده امنیت و دریافت سود و کارمزد هستند.

نکته: زمانی که میزان و حجم دارایی‌ها کم باشد، استفاده از استخر نقدینگی گزینه مناسبی است.

صرافی استخر نقدینگی

استخر نقدینگی یا همان (Liquidity Pool) چیست؟

اما در حقیقت استخر چیست؟ آیا مکان فیزیکی است یا مجازی؟! باید گفت منظور از استخر نقدینگی یک فضای غیرفیزیکی و مجازی در بستر اینترنت است که کاربران به طور آزادانه می‌­توانند در این استخر سهم و مشارکت داشته باشند و به کسب سود و یا معامله بپردازند.

اولین استخر نقدینگی معرفی شده در دنیای کریپتوکارنسی‌ها با استخر نقدینگی Bancor در دنیا مطرح شد. و به عبارتی با بنکور بود که استخر نقدینگی متولد شد. ولی با این‌ حال مهم‌ترین استخر نقدینگی که توانست به یکباره توجه همه را به سمت خود جلب کند استخر نقدینگی Uniswap بود.

کاربرد استخر نقدینگی چیست؟

شما در Pool Liqiudity بدون نیاز به‌ واسطه تنها با استفاده از سیستم قراردادهای هوشمند می‌­توانید توکن‌های خود را در این استخر قرار دهید، و در ازای قرار دادن توکن در استخر نقدینگی کارمزد معاملات را دریافت کنید، و یا خود مستقیم به معامله توکن‌های خود بپردازید. در حقیقت وظیفه استخر نقدینگی تامین سرمایه و دارایی لازم برای صرافی‌های غیرمتمرکز است.

روش کار استخر نقدینگی چیست؟

برای استفاده از کاربردهای Pool Liqiudity می‌­توانید توکن خود را وارد استخر نقدینگی کنید، و به‌ ازای انجام معاملات کارمزد دریافت کنید. از طرفی علاوه بر این می­‌توانید با انجام معامله در استخرهای نقدینگی، توکن‌های مختلف را با هم معامله کنید، گفتنی است برای انجام فعالیت و یا معامله در فضای استخر نقدینگی نیازی به استفاده از واسطه یا شخص سومی وجود ندارد، زیرا با روشی مطمئن و امن از طریق قراردادهای هوشمند کل پروسه معاملاتی شما در استخر نقدینگی انجام می­‌گیرد. به همین دلیل برای بسیاری از کاربران استفاده از استخر نقدینگی جذابیت خاص خودش را دارد.

استخر نقدینگی (Liquidity Pool) چیست؟

فلسفه بلاک چین ایجاد جهانی غیرمتمرکز است؛ جهانی که در آن همه‌چیز به‌‌سمت تمرکززدایی و حذف قدرت مرکزی پیش می‌رود. یکی از دستاوردهای مهم این فلسفه‌، ایجاد امور مالی غیرمتمرکز یا همان دیفای (DeFi) است. قابلیت یادشده روش‌های غیرمتمرکز را برای مدیریت دارایی‌ها دراختیار کاربران قرار می‌دهد. این سرویس‌ها که صرافی‌های غیرمتمرکز در رأس آن‌ها قرار گرفته‌اند، از فناوری‌های بنیادینی کمک می‌گیرند. استخر نقدینگی یکی از فناوری‌های پرکاربرد و جذابی است که به دادوستدهای غیرمتمرکز بسیار کمک می‌کند.

استخرهای نقدینگی در صرافی‌های غیرمتمرکز درواقع جایگزین سفارش‌هایی هستند که در دفتر سفارش (Order Book) صرافی‌های متمرکز ثبت می‌شوند. سازوکار صرافی‌های متمرکزی مانند بایننس و کوین‌بیس مبتنی‌بر دفتر سفارش‌هایی است که تمام سفارش‌های خریدوفروش را ثبت می‌کند و هرگاه سفارش فروش با سفارش خرید مطابقت پیدا کند، مبادله دارایی را انجام می‌دهد. در این حالت، صرافی متمرکز تمام تراکنش‌ها را زیرنظر می‌گیرد و احراز هویت و مشخص‌شدن ماهیت کاربران نیز برای آن‌ها از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.

مسئله احراز هویت کاربران مسئله صرافی‌های غیرمتمرکز نیست. در‌عین‌حال این صرافی‌ها به‌جای استفاده از دفتر سفارش، از بازارساز خودکاری (AMM) کمک می‌گیرند تا بدون‌ نظارت شخص ثالث، دارایی موردنیاز معامله‌گران را ازطریق استخرهای نقدینگی تأمین کنند. تمام این روند بدون‌ نیاز به نظارتِ نهادی مرکزی انجام می‌شود؛ از‌این‌رو، بدیهی است که صرافی‌های غیرمتمرکز با قدرت بیشتری در مسیر ایده و فلسفه اصلی بلاک چین درباره تمرکززدایی گام برمی‌دارند.

استخر نقدینگی اساس بسیاری از اپلیکیشن‌های دیفای ازجمله پروتکل‌های وام‌دهی (Lending)، کِشت سود (Yield Farming)، سرویس‌های درون‌زنجیره‌ای بیمه و بازی‌های بلاک چینی است. حال این پرسش مطرح می‌شود که استخر نقدینگی چیست و چگونه می‌تواند به‌طور خودکار و بدون‌نیاز به نظارت مرکزی کار کند؟ برای یافتن پاسخ این پرسش تا انتهای این مقاله ما را همراهی کنید.

استخر نقدینگی (Liquidity Pool) چیست؟

استخر نقدینگی مجموعه‌ای از ارزهای دیجیتال یا توکن‌هایی است که در قرارداد هوشمند قفل شده‌اند و برای آسان‌ترکردن روند تراکنش‌ها و معاملات در صرافی غیرمتمرکز به‌کار گرفته می‌شوند. به‌بیان ساده، استخر نقدینگی را می‌توانید شبیه استخر دیجیتالی بزرگی تصور کنید که تمام افراد می‌توانند بدون نیاز به کسب اجازه یا مجوز، دارایی‌های دیجیتال خود را در آن واریز کنند و در‌عین‌حال، مبالغ مشخصی را از این منبع مالی وام بگیرند.

استخرهای نقدینگی ارزهای دیجیتال نقشی اساسی در اکوسیستم امور مالی غیرمتمرکز ایفا می‌کنند؛ به‌ویژه هنگامی که از صرافی‌های غیرمتمرکز صحبت می‌شود. استخر نقدینگی سازوکاری است که با آن کاربران می‌توانند دارایی‌های خود را در قراردادهای هوشمند صرافی‌های غیرمتمرکز جمع کنند تا نقدینگی لازم برای معامله‌گران فراهم شود. استخرهای نقدینگی را می‌توان هموارکننده سرعت و راحتی مبادلات در اکوسیستم دیفای دانست؛ دو ویژگی‌ مهمی که این اکوسیستم به‌شدت به آن‌ها احتیاج دارد.

پیش از اینکه استخرهای نقدینگی و بازارسازهای خودکار وارد بازی شوند، نقدینگی بازار ارزهای دیجیتال مسئله‌ای جدی برای صرافی‌ها و پلتفرم‌های معاملاتی غیرمتمرکز بود. در آن زمان، صرافی‌های غیرمتمرکز فناوری تازه‌واردی با رابط کاربری پیچیده محسوب می‌شدند که خریداران و فروشندگان اندکی را به خود جذب می‌کردند. در‌نتیجه، یافتن معامله‌گران متعدد و نقدینگی کافی برای انجام معاملات مکرر در این صرافی‌ها دشوار بود.

ورود استخر نقدینگی به این صحنه تحولی حیرت‌انگیز در تأمین نقدینگی و جذب معامله‌گران به صرافی‌های غیرمتمرکز ایجاد کرد. استخرهای نقدینگی منابع لازم برای معاملات را بدون نیاز به واسطه‌های شخص ثالث فراهم می‌کنند. هرچه نقدینگی دارایی‌ها در استخر بیشتر باشد، معامله‌گری در آن پلتفرم غیرمتمرکز هم آسان‌تر می‌شود.

استخر نقدینگی چگونه کار می‌کند؟

همان‌‌طور‌که اشاره کردیم، استخرهای نقدینگی برپایه قراردادهای هوشمند بنا شده‌اند؛ بنابراین، تمام کاربران استخرهای نقدینگی به‌جای افراد گوناگون، با قراردادهای هوشمند و الگوریتم‌های رمزنگاری‌شده سروکار دارند. پس اگر خریدار هستید، به فروشنده مشخصی نیازی ندارید؛ فقط کافی است استخر نقدینگی پلتفرمی که از آن استفاده می‌کنید، به‌اندازه کافی نقدینگی داشته باشد. اگر فروشنده هستید، الگوریتم‌های رمزنگاری‌شده کار فروش دارایی‌تان را انجام می‌دهند.

در این وضعیت، همه‌چیز از فعالیت‌ کاربران تا قیمت‌گذاری دارایی‌ها با استفاده از قراردادهای هوشمند انجام می‌شوند. این قراردادهای هوشمند به‌گونه‌ای طراحی شده‌اند که با ارائه پاداش و سود کارمزد معاملات، تأمین‌کنندگان نقدینگی را تشویق کنند تا دارایی‌های خود را در استخر به‌اشتراک بگذارند.

کاربرانی که در تأمین سرمایه استخرهای نقدینگی شرکت می‌کنند، به‌ازای سهم مشارکت خود توکن‌های نقدینگی پاداش می‌گیرند. این توکن‌ها اغلب دارایی‌های ارزشمندی هستند که می‌توان از آن‌ها در سایر پلتفرم‌های اکوسیستم دیفای نیز استفاده کرد. تا زمانی که دارایی کاربر در استخر قفل شده است، او می‌تواند از سود کارمزدی متناسب با سرمایه‌اش بهره‌مند شود؛ اما هنگامی‌ که تأمین‌کننده نقدینگی بخواهد اصل دارایی‌اش را از استخر پس بگیرد، باید توکن‌های نقدینگی خود را بسوزاند.

استخرهای نقدینگی اغلب از دو ارز دیجیتال یا همان جفت‌ارز تشکیل می‌شوند که به‌ نسبت مساوی پنجاه‌پنجاه در استخر واریز شده‌اند. الگوریتم‌های قراردادهای هوشمند در تمام مدت فعالیت استخر مطمئن می‌شوند که با وجود کاهش یا افزایش عرضه و تقاضا، این نسبت حفظ می‌شود. تأمین‌کنندگان نقدینگی هم با ارائه میزانی مساوی از هر دو توکن، به حفظ نرخ ثابت عرضه جفت‌ارز استخر کمک می‌کنند. تأمین نقدینگی کافی به ثابت‌ماندن قیمت و جلوگیری از دست‌کاری ارزش دارایی‌ها کمک می‌کند.

استخرهای نقدینگی و کِشت سود

پروتکل‌های مختلف برای بهبود تجربه معاملاتی پلتفرم‌های خود تلاش می‌کنند انگیزه تأمین‌کنندگان نقدینگی را برای مشارکت بیشتر افزایش دهند. همان‌‌طور‌که اشاره کردیم، ارائه پاداش و مشوق مانند توکن‌های نقدینگی ارزشمند، می‌تواند تأمین‌کنندگان بیشتری را به استخر جذب کند. در این حالت، تأمین‌کنندگان نقدینگی را می‌توانیم استخراج‌کنندگان نقدینگی هم بدانیم.

استخراج نقدینگی به اضافه‌کردن دارایی‌های دیجیتال به استخرهای نقدینگی در پروتکل‌های دیفای گفته می‌شود که معمولاً پاداشی در قالب توکن‌های نقدینگی دارد. حال ارزش این توکن‌های نقدینگی چگونه تأمین می‌شود و این توکن‌ها چه کاربردهایی دارند؟

در این‌جا، فرایندی با نام کِشت سود (Yield Farming) وارد چرخه می‌شود. کشت سود به کاربر کمک می‌کند سود و درآمد پسیو (Passive) یا غیرفعالش را افزایش دهد. در کشت سود، تأمین‌کنندگان نقدینگی توکن‌های نقدینگی خود را در پروتکل‌های بلاک چینی مختلف قفل و در ازای آن سود دریافت می‌کنند. بسیاری از بازارهای دیفای و پلتفرم‌ها و استخرهای مشوق به تأمین‌کنندگان این امکان را می‌دهند که با توکن‌های نقدینگی خود نیز ارزش خلق توکن POOL چیست؟ کنند.

در این صورت، تأمین‌کنندگان استخر نقدینگی با اندکی ریسک بیشتر، علاوه‌بر سود حاصل از سرمایه‌گذاری در استخر، از توکن‌های نقدینگی خود هم سود دریافت می‌کنند. تعدادی از پلتفرم‌ها مانند یرن فایننس (Yearn.Finance) به کاربران خود اجازه می‌دهند از انتخاب ریسک و بازده خودکار استفاده کنند تا از سرمایه‌گذاری دارایی‌های خود در پلتفرم‌های مختلف دیفای سود دلخواهشان را به‌دست آورند.

جمع‌بندی

در این مطلب، شما را به‌اختصار با استخر نقدینگی و اصول آن آشنا و به این موضوع اشاره کردیم که استخرهای نقدینگی بر چه اساسی کار می‌کنند و این استخرها در رشد امور مالی غیرمتمرکز چه جایگاهی دارند. همچنین، به نکات مهم مرتبط با چگونگی کسب سود مضاعف از سرمایه‌گذاری در استخرهای نقدینگی و پلتفرم‌های کشت سود اشاره کردیم.

با آنکه با اصول کلی این ابزار سرمایه‌گذاری آشنا شده‌اید، باید توجه کنید که تأمین نقدینگی و کشت سود نمی‌تواند استراتژی مناسبی برای همه معامله‌گران باشد. سرمایه‌گذاری در استخرهای نقدینگی با خطرهایی همراه است. به‌عنوان مثال، اگر ارزش دارایی سرمایه‌گذاری شما در یک استخر در مدت‌زمان قفل‌شدن آن کاهش یابد، شما متحمل ضرر شده‌اید.

بنابراین، پیش از هر اقدامی برای سرمایه‌گذاری، به‌اندازه کافی تحقیق کنید و از تمام جوانب مثبت و منفی استراتژی‌های مختلف سرمایه‌گذاری مطلع شوید. اگر با سازوکار استخراج نقدینگی کاملاً آشنا باشید، می‌توانید سود چشمگیری به‌دست آورید و نقدینگی سبد سرمایه‌گذاری‌تان را افزایش دهید.

توکن های Liquidity Pool (LP) چیست؟

توکن های استخر نقدینگی (که گاهی اوقات به عنوان توکن های تامین کننده نقدینگی شناخته می شوند) به کاربرانی داده می شود که نقدینگی را در استخرهای نقدینگی ارائه می کنند. این توکن‌ها به‌عنوان رسید عمل می‌کنند و به شما این امکان را می‌دهند که سهام اصلی و سود کسب شده خود را مطالبه کنید.

همچنین می توانید از توکن های LP خود برای ترکیب سود در مزرعه بازدهی، گرفتن وام های رمزنگاری یا انتقال مالکیت نقدینگی سهام استفاده کنید. با این حال، درک این نکته مهم است که شما در واقع مالک نقدینگی مرتبط با آن نیستید، پس از اینکه نگهبانی توکن های LP خود را رها کنید.

مقدمه

در حالی که اکثر کاربران DeFi درباره استخرهای نقدینگی می‌دانند، توکن‌های LP اغلب یک فکر بعدی هستند. با این حال، این دارایی های رمزنگاری موارد استفاده خاص خود را به غیر از باز کردن نقدینگی ارائه شده شما دارند. بنابراین، در حالی که استفاده از توکن های LP شما در برنامه های دیگر خطراتی دارد، استراتژی های قابل قبولی برای استخراج ارزش بیشتر از این دارایی های منحصر به فرد وجود دارد.

تامین نقدینگی به چه معناست؟

در ابتدایی ترین حالت، نقدینگی توانایی معامله آسان دارایی بدون ایجاد تغییرات قابل توجه قیمت است. برای مثال، ارز دیجیتالی مانند بیت کوین (BTC) ، دارایی بسیار نقدینگی است. شما می توانید آن را در هزاران صرافی در تقریباً هر مقداری بدون تأثیر فعال بر قیمت آن معامله کنید. با این حال، هر توکنی به اندازه کافی خوش شانس نیست که این سطح از نقدینگی را داشته باشد.

وقتی صحبت از تامین مالی غیرمتمرکز (DeFi) و پروژه های کوچکتر می شود، نقدینگی می تواند کم باشد. به عنوان مثال، سکه ممکن است فقط در یک صرافی موجود باشد. همچنین ممکن است پیدا کردن خریدار یا فروشنده ای که با سفارش شما مطابقت داشته باشد، چالش برانگیز باشد. مدل استخر نقدینگی (که گاهی به عنوان استخراج نقدینگی شناخته می شود) می تواند راه حلی برای این مشکل باشد.

یک استخر نقدینگی شامل دو دارایی است که کاربران می توانند بین آنها مبادله کنند. نیازی به بازارسازان، گیرندگان یا دفترچه سفارش نیست و قیمت بر اساس نسبت دارایی‌های موجود در استخر تعیین می‌شود. کاربرانی که برای فعال کردن معاملات، جفت توکن را به استخر واریز می کنند، به عنوان ارائه دهندگان نقدینگی شناخته می شوند. آنها برای کاربرانی که با استفاده از توکن های خود مبادله می کنند، هزینه کمی دریافت می کنند.
بنابراین در حالی که تامین نقدینگی به معنای ارائه دارایی های شما به یک بازار است، ما به صراحت در مورد استخرهای نقدینگی DeFi در مورد توکن های LP صحبت می کنیم.

توجه داشته باشید که صرفاً به دلیل وجود استخر نقدینگی برای یک جفت دارایی، به این معنی نیست که نقدینگی زیادی وجود دارد. با این حال، همیشه می‌توانید با استفاده از استخر معامله کنید و نیازی نیست به شخصی که با سفارش شما مطابقت دارد تکیه کنید.

توکن های استخر نقدینگی (LP) چگونه کار می کنند؟

پس از سپرده گذاری یک جفت توکن در یک استخر نقدینگی، توکن های LP را به عنوان “رسید” دریافت خواهید کرد. توکن های LP شما سهم شما از استخر را نشان می دهد و به شما امکان می دهد سپرده خود را به اضافه هر سودی که به دست آورده اید بازیابی کنید. بنابراین، بخشی از ایمنی و امنیت سپرده شما به نگه داشتن توکن های LP بستگی دارد. اگر آنها را از دست بدهید، پس سهم خود را از دست خواهید داد.

توکن های LP خود را در کیف پولی که هنگام ارائه نقدینگی استفاده کرده اید، پیدا خواهید کرد. ممکن است لازم باشد آدرس قرارداد هوشمند توکن LP را اضافه کنید تا آن را در کیف پول رمزنگاری خود ببینید . بیشتر توکن های LP در اکوسیستم DeFi را می توان بین کیف پول ها منتقل کرد و در نتیجه مالکیت را منتقل کرد. با این حال، همیشه باید با ارائه دهنده خدمات استخر نقدینگی چک کنید، زیرا همیشه اینطور نیست. انتقال توکن ها ممکن است در برخی موارد باعث از دست رفتن دائمی نقدینگی ارائه شده شود.

از کجا می توانم توکن های استخر نقدینگی را دریافت کنم؟

توکن های LP فقط به ارائه دهندگان نقدینگی اعطا می شود. برای دریافت آنها، باید از یک DeFi DApp برای تامین نقدینگی استفاده کنید، مانند PancakeSwap یا Uniswap . سیستم توکن LP برای بسیاری از بلاک چین ها، پلتفرم های DeFi، سازندگان بازار خودکار (AMM) و صرافی های غیرمتمرکز (DEX) مشترک است.

با این حال، اگر از خدمات استخر نقدینگی در یک تنظیم مالی متمرکز (CeFi) در یک صرافی استفاده می‌کنید، احتمالاً توکن‌های LP را دریافت نخواهید کرد. اینها در عوض توسط ارائه دهنده خدمات حضانت در بازداشت نگه داشته می شوند.

توکن LP شما معمولاً نام دو توکنی را دارد که نقدینگی را در آنها تامین می‌کنید. به عنوان مثال، CAKE و BNB ارائه شده در استخر نقدینگی PancakeSwap یک توکن BEP-20 به نام CAKE-BNB LP را به شما می‌دهند. در اتریوم ، توکن‌های LP معمولاً توکن‌های ERC-20 هستند.

با توکن های استخر نقدینگی (LP) چه کاری می توانم انجام دهم؟

در حالی که توکن های LP بسیار شبیه یک رسید عمل می کنند، این تنها کاری نیست که می توانید با آنها انجام دهید. در DeFi، همیشه این فرصت وجود دارد که از دارایی‌های خود در چندین پلتفرم استفاده کنید و سرویس‌هایی مانند لگو را روی هم قرار دهید.

از آنها به عنوان انتقال ارزش استفاده کنید

شاید ساده ترین مورد استفاده از توکن های LP، انتقال مالکیت نقدینگی مرتبط با آنها باشد. برخی از توکن های LP به آدرس های کیف پول خاصی گره خورده اند، اما اکثر آنها امکان انتقال رایگان توکن ها را فراهم می کنند. برای مثال، می‌توانید توکن‌های BNB-wBNB LP را برای شخصی ارسال کنید که بتواند BNB و wBNB را از استخر نقدینگی حذف کند.

با این حال، محاسبه مقدار دقیق توکن‌هایی که در استخر دارید، انجام دستی دشوار است. در این مورد، می توانید از یک ماشین حساب DeFi برای محاسبه مقدار توکن های شرط بندی شده مرتبط با توکن های LP خود استفاده کنید.

از آنها به عنوان وثیقه در وام استفاده کنید

از آنجایی که توکن‌های LP شما مالکیت یک دارایی زیربنایی را فراهم می‌کنند، استفاده خوبی برای استفاده از آنها به عنوان وثیقه وجود دارد. مانند زمانی که BNB، ETH یا BTC را به عنوان وثیقه برای وام رمزنگاری ارائه می‌کنید، برخی از پلتفرم‌ها به شما اجازه می‌دهند توکن‌های LP خود را به عنوان وثیقه ارائه دهید. به طور معمول، این به شما امکان می دهد برای یک استیبل کوین یا سایر دارایی های بزرگ با ارزش بازار وام بگیرید.

در این موارد، وام بیش از حد وثیقه است. اگر نمی توانید نسبت وثیقه خاصی را حفظ کنید، وام دهنده از توکن های LP شما برای مطالبه دارایی های اساسی و نقد کردن آنها استفاده می کند.

بازده آنها را ترکیب کنید

یکی از رایج‌ترین کارهایی که با توکن‌های LP خود انجام می‌دهید، سپرده‌گذاری آن‌ها در یک ترکیب‌کننده بازده (که گاهی به عنوان مزرعه بازده نیز شناخته می‌شود ) است. این خدمات توکن‌های LP شما را می‌گیرند، به طور منظم جوایز را دریافت می‌کنند و تعداد بیشتری از جفت توکن‌ها را خریداری می‌کنند. سپس، مرکب‌ساز این موارد را دوباره در استخر نقدینگی قرار می‌دهد و به شما امکان می‌دهد سود خود را ترکیب کنید.

در حالی که این فرآیند می تواند به صورت دستی انجام شود، یک مزرعه محصول در بیشتر موارد می تواند کارآمدتر از کاربران انسانی ترکیب شود. کارمزدهای گران تراکنش را می توان بین کاربران تقسیم کرد و بسته به استراتژی، می توان چندین بار در روز انجام داد.

خطرات توکن های LP چیست؟

درست مانند هر توکن دیگری، خطرات مرتبط با توکن های LP وجود دارد. این شامل:

1. از دست دادن یا سرقت: اگر توکن LP خود را از دست بدهید، سهم خود را از استخر نقدینگی و هرگونه سود به دست آمده را از دست خواهید داد.

2. شکست قرارداد هوشمند: اگر استخر نقدینگی مورد استفاده شما به دلیل شکست قرارداد هوشمند به خطر بیفتد، توکن های LP شما دیگر نمی توانند نقدینگی شما را به شما برگردانند. به طور مشابه، اگر توکن های LP خود را با یک مزرعه بازده یا ارائه دهنده وام به اشتراک بگذارید، قراردادهای هوشمند آنها نیز ممکن است شکست بخورد.

3. مشکل در دانستن اینکه آنها چه چیزی را نشان می دهند: وقتی به توکن های LP خود نگاه می کنید، تقریباً غیرممکن است که دقیقاً حدس بزنید ارزش آنها چیست. اگر قیمت های توکن متفاوت باشد، شما نیز متحمل ضرر دائمی خواهید شد. شما همچنین علاقه مند به فاکتورگیری نیز هستید. این عدم قطعیت ها می تواند تصمیم گیری آگاهانه در مورد زمان خروج از وضعیت نقدینگی را چالش برانگیز کند.

4. ریسک فرصت: با ارائه توکن های خود به عنوان نقدینگی، هزینه فرصت مرتبطی وجود دارد. در برخی موارد، ممکن است بهتر باشد توکن‌های خود را در جای دیگری سرمایه‌گذاری کنید یا از آنها در فرصتی متفاوت استفاده کنید.

پایان

دفعه بعد که نقدینگی کریپتو را به یک استخر نقدینگی بر اساس پروتکل DeFi ارائه می‌کنید، ارزش این را دارد که اگر می‌خواهید از توکن‌های LP خود نیز استفاده کنید. سپرده گذاری در استخر نقدینگی می تواند تنها اولین بخش از استراتژی DeFi باشد. بنابراین جدای از HODLing، به برنامه های سرمایه گذاری و تحمل ریسک خود نگاهی بیندازید تا تصمیم بگیرید که آیا سرمایه گذاری بیشتر برای شما مناسب است یا خیر.